申通快递借壳上市交易结构及其绩效分析.pdf

现代物流与采购
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申 i昌快递借壳上市交易结构及其绩效分析
递目前主业经营快递业务相去甚远，且申通快递目前
也无多元化发展的战略目标，故"实壳"交易不符合双
方各自的需求。
防止商誉减值降低公司业绩
本次交易结束后，艾迪西向申通快递股东发行股
份购买其持有的申通快递 100% 的股份，同时申通快递
圈 1 原股东将取得上市公司的实际控制权。本次并购重组
1. 1 "杉杉系"卖壳技 法律意义上的收购方(艾迪西)成为会计上的被收购
2014 年 11 月 27 日，杉杉股份董事局主席郑永刚 方，而法律意义上的被收购方(申通快递)即是会计 i二
以 元/股的价格受让艾迪西原控股股东 % 的收购方。又因艾迪西拟将全部资产和负债出售，此
的股份，成为艾迪西实际控制人。郑永刚在成为艾迪 次交易系不构成业务的反向收购，应按照权益性交易
西实际控制人后，并未把精力放在其主业经营的改善 原则，不确认商誉和当期损益。
上。艾迪西主要经营水暖器材的研发、生产和销售，近 此次并购中，申通快递控股股东对并购重组后的
年来盈利能力并不理想。