定向增发II善水八期.pdf

一． 定向增发的概念
2006 年《上市公司证券发行管理办法》中首次明确提出非公开发行股票，并将
定向增发界定为“上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为”。非公开
发行股票也称为定向增发。定向增发的 41%







定向增发投资收益的构成
来自二级市场 14%
来自发行折价率 27%
合计 41%
定向增发的投资收益来源于两个方面

三． 产品的结构情况
1、信托发行机构：中国对外经济贸易信托有限公司。
2、信托期限： 年，不设开放日。
3、信托规模：不低于 30,000 万元，不高于 50,000 万元。
4、投资方向：基金主要投资于中国境内已上市公司的非公开发行股票，资金闲置期
间可投资银行存款、货币市场基金等。
5、基金费用：固定费用 %/年；在满足委托人本金及年化 8%的内部收益率的基础
上，管理人提取的 15%的业绩报酬；托管费 %。
6、 认购起点：300 万元, 并可按 10 万元的整数倍增加。
7、 参与人数：不超过 150 人。
四． 目前参与定向增发的主要风险
• 随着股票市场的走强，参与定向增发面临的市场风险也在相应加
大；
• 部分公司股价短期处于过热状态，如果不能准确判断投资价值，会
面临买入价格过高而亏损的风险；
• 部分公司业绩可能变坏，大大低于市场的预测，如果不能进行深入
研究，则投资这类公司可能导致投资收益达不到预期，甚至亏损。

五． 善水八期的投研团队—— 外贸信托

* 外贸信托从事证券投资和交易的历史可以追朔到中国证券市场成立之初，并始终设有
专门从事证券投资的部门，开展证券投资业务。
* 从2004年开始，外贸信托投入自营资金3亿元人民币开始培育自主证券投资业务，无论
在牛市中还是在熊市中，信托公司 自营证券投资收益率连续5年高于同期大盘的收益
率，复合年平均收益率达到41％。
* 2007年起，外贸