9利率风险管理办法.docx

关于印发《XX人寿保险股份有限公司
利率风险管理办法》的通知
总公司各部门： 为加强利率风险管理，维护公司安全稳健运行，根据《保险 公司偿付能力监管规则第11号：偿付能力风险管理要求与评估》 《保险资产负债管理监管规则（1-5号）》和公景为评估日人身保险公司认可资产的认可价值；
基础情景
PV 基础情景为按《保险公司偿付能力监管规则第 3号：寿险合 基础情景
同负债评估》考虑再保因素后计算得到的评估日寿险业务现金流 现值；
AA 不利情景为不利利率情景假设下，重新计算的评估日人身保
不利情景
险公司认可资产的认可价值；
PV 不利情景为不利利率情景假设下，按照《保险公司偿付能力 监管规则第 3号：寿险合同负债评估》要求计算得出的寿险业务 现金流现值。
（三）利率敏感度。 利率敏感度指保持其他条件不变，利率上升 150 个基点的假 设情景下，公司可供出售和交易类债券资产公允价值变化对公司 偿付能力的影响。具体计算公式如下：
利率敏感度二（市值*久期*150bp） /最低资本
其中： 利率敏感度为利率敏感度。
市值为可供出售类和交易类债券资产市值，债券范围包括可 转债。
久期为相应资产的修正久期； 最低资本为依据《保险公司偿付能力管理规定》计算得到的 本报告期期末的值。
（四）利率风险 VaR 占比。
利率风险 VaR 占比指在 99%的概率水平下（置信度），预测 未来10天内，公司可供出售和交易类债券资产最大可能损失占 市值比，具体计算公式如下:
利率风险VaR占比=|可供出售类和交易类债券VaR|/可供出 售类和交易类债券债券市值
资产VaR —般可以采用正态分布算法，可利用公司绩效评估
与风险限额系统计算获得，利率风险资产VaR具体计算公式如
下：
假定组合回报服从正态分布，即AP* N® ,。2。）,组合的VaR
p
为组合回报的标准差与相应置信度下分位点的乘积：
VaR = Za O p \： At
其中，Z为标准正态分布下置信度对应的分位数；°为一系
a p
列组合的头寸权重3和头寸回报的协方差矩阵为计算，计算公 式为° = \ 32①；A为持有期。而z为：
p
] 1 立
_£7沖（7阿（7能
®=（码吗宀）
第三章利率风险的监控与管理
第十二条 资产管理部 处负责利率风险指标检测；综合运 用情景分析、在险价值和压力测试等方法分析有关资产负债在偿 付能力监管规则下利率风险的特征和变动规律、利率敏感性和利 率风险状况。
第十三条 资产管理部 处在每季度初完成上一季度利率 风险指标的计量与分析，其中包括对公司整体、固定收益大类资 产和分账户久期的计量与分析，以及对个券凸性与剩余期限的统 计。
第十四条资产管理部 处在每季度初进行压力测试，模 拟在较极端情况下市场利率变动对公司组合市值、收益率和偿付 能力的影响。
第十五条 资产管理部在做资产配置过程中考虑实际账户的 资产久期与账户目标久期的缺口情况，并适当采取控制久期缺口 的投资措施。
第十六条 资产管理部 处负责跟踪固定收益市场的波 动，其中包括但不限于对固定收益组合基准的监控。当该基准指 数变动超过100BP时，应第一时间进行分析和报告。
第十七条 利率风险控制包括交易授权及限额管理。
（一）涉及利率风险的固定