刘镜淳毕业论文初稿.doc

摘 要
近年来,科技进步已经很大程度上改变了人们的生活。高新技术产业已然成为我国极力扶持的行业,该行业拥有巨大的潜力帮助推进社会经济发展和进步。资本市场的高速发展使得企业的融资方式发生了很大的改变,这其实是对企业的一种挑战。能否构建合理es improve their capital structure, optimize their own allocation and maximize their value.
Keywords: High tech industry Guangdong minglida capital structure financial leverage
目 录
一、引言 1
二、资本结构的概述 1
（一）定义 1
（二）目的意义 1
三、影响资本结构的因素 1
（一）外部因素 1
（二）内部因素 2
四、广东铭利达企业概况 3
（一）铭利达企业基本情况 3
（二）高新技术企业资本结构现状 3
（三）广东铭利达资本结构现状 4
五、 铭利达资本结构存在的问题 6
（一） 资产负债率偏高 6
（二） 内部控制不完善 7
（三） 股权结构不合理 7
（四）股权融资和债权融资比例不合理 8
六、 铭利达资本结构优化对策 8
（一） 调整资产负债率 8
（二） 加强企业内部控制 9
（三） 优化股权结构 10
（四）调整股权融资和债权融资的比例 10
七、 总结 11
参考文献 11
致 谢 12
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浅析广东铭利达资本结构存在的问题及对策
刘镜淳
一、引言
高新技术产业是推动社会经济发展和科技进步的重要力量，同时也是国家极力扶持的行业。作为新兴行业，企业为了更好的发展，必须重视自身资本结构存在的问题。针对企业自身的问题及时做出调整来实现企业价值最大化，才能使自己逐渐发展壮大，从而站稳脚跟。
二、资本结构的概述
（一）定义
资本结构简而言之就是企业各种资本的成分构成及其比例，也有很多人称它为融资结构。它反映的主要是企业债务与股权之间的比例关系，对企业的偿债能力和再融资能力有着巨大影响，这也是资本结构能够关系到企业未来的盈利能力的原因。它作为企业财务状况的一项重要指标，企业可以通过对比同行业该指标的大小和结合自身情况做出调整。
（二）目的意义
资本结构对于企业来说至关重要，合理的资本结构能够帮助企业利用更少的资金创造更多的利润，即获得更高的资金收益率。资本结构对于提高企业竞争力、盈利能力和实现企业价值最大化都具有重大意义。合理化、科学化的资本结构是企业正常经营运作的基本保证，在提高资金收益率的同时增加企业经营的稳定性，降低了企业陷入自身财务危机的风险[1]。
三、影响资本结构的因素
（一）外部因素
1、国家经济政策因素
国家经济政策直接影响着各地的经济发展，同时也影响着企业的方方面面，无论何种企业，都必须在国家这个大环境下生存和发展，要学会顺应国家经济政策，顺应社会发展方向。企业若不关注国家经济政策的变动，可能会使自身税负过重，增加不必要的费用。高新技术产业能够如此讯速发展，离不开国家经济政策的支持，在税务上的减免政策为企业减轻许多负担。如果国家实行扩张性财政政策，货币的供应量会相应增多，那么企业的贷款利率将随之降低，企业就可以利用这个时段贷款投资。企业的发展方向和目标都应根据国家经济政策和自身状况对资本结构进行调整
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[2]。
行业因素
每个行业都有各自行业自身的特点，故采用的资本结构也相对有所不同。高新技术产业发展如此迅速，必然需要大量资金来支持扩展经营规模，即有较大的融资需求。另一方面，在行业竞争压力大的情况下，过高的财务杠杆会影响后续的投资能力，还可能会影响将来产品价格竞争力。所以在高新技术企业资产负债率应尽量控制在中等水平，避免过高的财务风险[3]。
经济周期因素
经济周期包括四个阶段：衰退、谷底、扩张、顶峰。在不同经济周期阶段中应采用不同的资本结构，来适应整个社会发展现状。企业自身也具有成长周期，从广东铭利达不断扩大经营规模来看，企业正处于成长期，应根据成长期阶段的资本结构作参考，以增加资金利用率和运营效率。
（二）内部因素
1、企业规模
企业规模在一定程度上影响着企业营运。如果企业规模小，由于自身能力较小，融资途径便会受到限制，且其资金大多用于生产运营方面，并没有多余的资金来进行投资和其他建设，资本结构过于单一，要慎重处理债务所带来的风险。反之企业规模越大，其资本结构越具有灵活多样性。且规模大的企业信誉大于一般企业，投资者信赖程度大，企业就可以利用债务投资的方式适当增