盈科买壳上市案例.ppt

盈科买壳上市案例
手绘风格
买壳上市
得信佳股东
其他股东
控股
得信佳
得信佳
盈科动力
股份及可转换债券
数码港等资产
其他股东
得信佳
借壳上市

盈科买壳上市案例
手绘风格
买壳上市
得信佳股东
其他股东
控股
得信佳
得信佳
盈科动力
股份及可转换债券
数码港等资产
其他股东
得信佳
借壳上市
100％
25％
原得信佳股东
原得信佳股东
盈科数码动力
25％
25％
25％


，其中向盈科集团定向发行240亿股以收购其数码港和部分物业项目的资产，。。发行完成后，盈科集团获得得信佳总股本的75%，同时还获得10亿港元的3年期公司可转债（）。得信佳出售除办公通信器材业务外的所有业务于星光电讯，代价是减少得信佳对星光的负债到1000万港元，收购完成后，公司更名为盈科动力数码。
三、为何买壳上市
直接上市成本高，时间长
从申请，到审批，到上市辅导，要经过一系列的过程，最终才能上市成功
通常监管部门对申请直接上市的企业有诸多要求
高科技行业技术更新快,若采取直接上市的方式，极有可能发生由于上市程序占用时间太长从而导致企业丧失最佳上市时机
当时多数高科技企业成立时间短，资金缺口大，没有盈利甚至亏损
多数高科技公司都不符合直接上市条件
高科技公司一般有极强的上市融资需求
借壳上市或买壳上市成为高科技公司比较偏爱的一种上市方式。具有上市资金成本低，时间短，程序简单等特点
=
四、市场爆炒
，其控制的盈科集团入主以后，盈科数码的身份倍增，复牌之后的股价一飞冲天。1999年5月4日复牌时五股合一股，，，当日最高超过3元，，上涨600%。由于当时正值全球高科技热，网络概念股受到热烈追捧。而盈科动力四处投资收购热门的网络项目，正迎合了投资者的兴趣，因此，大量热钱涌入盈科动力的股票，反股价反复推高。到1999年年底最高峰时每股近30港元，比发行价升了约100倍！
2. 香港股市是一个成熟市场，上市公司的融资行为基本上由市场决定。只要市场有需求，有投资者接受，上市公司就可以无限制地发售新股。在整个金融市场非理性、盲目地追捧之下，盈科动力的股票价格处于严重高估的水平。反过来，对于盈科来说，股价上升，意味着股权融资成本下降。想想这样一个问题，以前需要发行1000万新股才能筹集2亿元的资金，现在只需要发行1000新股（甚至更少）就能筹集到同样的资金。
李泽楷的精明在于他很果断地利用了这个难得的市场机会。在股价扶摇直上的这过程中，盈科动力不断以收购合并高科技项目为名反复利用资本市场大量集资，光是在1999年8月1日至10月12日的短短两个月里，就增发新股7次，，使其资本额词放大，为2000年的收购香港电讯打下了资金的基础。
站
网
理
管
盈科上市后的股权融资活动
盈科注入60%聚宝资产

入股东方魅力咨询科技
8180万
与CMGI换股
27亿
配售新股
23亿
英特尔现金认购

新股与现金收购
SILKROUTE


四、“蛇吞象”—盈科动力收购香港电讯
1
香港固话业务垄断经营权，但根据协议香港政府将开放固话市场
3
香港最大的电讯网络供应器生产厂家
2
香港固定电话服务市场占有率高达97%，但正在面临激烈的市场竞争
4
英国大东电报局拥有绝对控股权

到了1999年12月，盈科动力的市值已经飙升到1640亿港元，成为香港第八大公司。
2000年2月11日
盈科动力声明愿意收购香港电讯
2月14日
盈科动力通过BNP百富勤配售2亿5000万股，集资10亿美元
2月