第九章 股利分配.ppt

第九章 股利分配
第二节 股利支付的程序和方式
股利的表示方式：每股支付的现金额（每股股利）、市价的百分比（股利收益率）、每股收益百分比（股利支付率）。
股利发放的机制图如下。
1月15日 1月括股东的心理状态和其他要求，因此为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。
该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资金成本。
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第三节 股利分配政策和内部融资
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第三节 股利分配政策和内部融资
（三）固定股利支付率政策
1、分配方案的确定
固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高；获得盈余少的年份股利额低。
2、采用本政策的理由
主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。但是，这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
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第三节 股利分配政策和内部融资
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第三节 股利分配政策和内部融资
（四）低正常股利加额外股利政策
1、分配方案的确定
这种政策是公司一般情况下每年只支付一固定的、数额较低的股利；在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。
2、采用本政策的理由
（1）这种股利政策使公司具有较大的灵活性。
（2）这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低、但比较稳定的股利收入，从而吸引这部分股东。
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第四节 资本收益分配补充
本节学习目标
；
；
、性质和方式；
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第四节 资本收益分配补充
一、股票股利的意义
（一）股票股利对股东的意义
，股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。
，有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降；一般在发放少量股票股利(如2%至3%)后，大体不会引起股价的立即变化。这可使股东得到股票价值相对上升的好处。
，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，利润将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。
，还可以将分得的股票股利出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税率低。
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第四节 资本收益分配补充
（二）股票股利对公司的意义
，这使公司留存了大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。
，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。
，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加剧股价的下跌。
，会增加公司的负担。
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第四节 资本收益分配补充
二、股票股利的分类及会计处理
，即发放的股票股利低于原发行在外普通股的20%。
这种股票在会计处理上是按市价将所发行的股票股利金额从留成收益账户结转到普通股和追加资本公积账户。
，即发放的股票股利等于或高于后发生在外普通股的20%。
其会计处理是按面值将股票股利的金额从留成收益账户结转到普通股账户。
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第四节 资本收益分配补充
例：假设某企业普通股股票的面值为1元，公允市价为每股8元。股票股利发放前企业权益资本账户的余额及该企业按10%和50%支付股票股利时会计处理是：
发行股票股利前
发行股票股利10%后
发行股票股利50%后
普通股
追加资本公积
留成收益
股东权益