中国光伏企业海外上市研究报告.docx

中国光伏企业海外上市研究报告
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C h i n a V e n t u r e 中 国 光 伏 企 业 海 外 上 市 研 究 报 告
中不得不面对的一个挑战。固然国外上市公司已达 10 家，但具备较高技术含量的高纯度硅料和硅片生产公司仍将遇到风险投资商和国外资本市场喜爱。
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表 1-1
1） 本报告研究范围为上市主体位于中国大陆（不包含港澳台地域）的光伏公司。
（2） 本报告中波及公司市值及市盈率，皆按北京时间
2007 年7月31
日相应证券交易所数据统计。
3） 江苏 CSI 的 EPS （每股盈余）为 $- ，故其市盈率标为 N/A。
4） 浚鑫科技 2007 年 7 月 6 日于 AIM 市场上市，还没有 EPS 有关信息
表露。
中国光伏家产国外上市公司所处家产链地点比较
光伏家产链包含硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统 5 个环节。上
游为硅料、硅片环节；中游为电池片、电池组件环节；下游为应用系统环节。从全世界范围来看，家产链 5 个环节所波及公司数目挨次大幅增添，整个光伏市场家产链呈金字塔型散布。
截止 2007 年 7 月 31 日，中国光伏家产国外上市公司主要集中于光伏家产链中下游（见表 2-1 ）。
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表 2-1
5） 表格中“√”表示公司波及该家产链环节，空白表示公司不波及该家产链环节。
6） 江苏 CSI 波及硅料为半导体资料再回收，并不是硅料工业晶硅生产。
中国光伏家产国外上市公司在整个光伏家产链上详细散布以下：家产链上
游，硅料环节波及公司 1 家，硅片环节波及公司 4 家；家产链中游，电池片和电池组件环节各波及 8 家；家产链下游，应用系统环节波及 6 家（见图 2-1）。这些公司在光伏原料上主要依靠入口，生产成本较高，整体收益空间被大幅压
缩，必定程度上反应出公司抗风险能力较弱。长久来看，踊跃拓展家产链上游业务，将是这些公司不得不面对的一个挑战。
图 2-1
中国光伏家产国外上市公司资本市场表现
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. 中国光伏公司国外 IPO 融资本额比较
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截止 2007 年 7 月 31 日，中国光伏