中小企业私募债.ppt

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发行采用备案制，审批速度最快，在递交备案材料十个工作日内可完成备案。
中小企业私募债以非公开方式发行，发行规模不受净资产40%的限制，发行人可根据自身业务发展需求设定合理的融资规模。
中小企业私募债发行期限在或有自主创新能力的企业。
鼓励拟上市公司、处于高速增长期的公司、运营相对较规范，财务相对较优质的公司发行中小企业私募债 。
鼓励具有偿债能力的企业发行中小企业私募债：采用第三方担保或设定财产抵/质押担保等。
试点地区
鼓励企业类型
中小企业私募债发行对企业基本没有资质要求限制，核心具有较强的偿债能力
第二部分 中小企业私募债发行程序
发行流程
讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等
联系担保工作
会计师开展审计工作
券商、律师开展尽职调查
召开董事会、股东大会
完成担保工作
签署各项协议文件（承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议）
中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等
律师出具法律意见书
完成上报文件初稿
全部文件定稿
申请文件报送上交所备案
寻找潜在投资者
备案期间与主管单位持续跟踪和沟通
完成备案
发行推介及宣传
备案后六个月内择机发行债券
前期准备阶段
材料制作阶段
申报阶段
备案阶段
发行阶段
备案在递交材料10个工作日内完成
预计30天左右
主承销商、律师、会计师等中介机构可一起对企业进行尽职调查，以加快项目进程。尽职调查期间，主承销商与发行人商定私募债具体发行方案。
发行流程——前期准备阶段重点工作
讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等
联系担保工作
会计师开展审计工作
券商、律师开展尽职调查
召开董事会、股东大会
前期准备阶段
审计工作
备案材料包含发行人经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告。一般审计所需时间最长，而财务数据定稿决定了其它备案文件的完成时间。
发债事项决议
发行人有权部门需组织会议，出具同意发债的决议文件。一般发债事宜由董事会提案，股东大会批准后方可开展。制定审核限制股息分配措施。
确定发行方案
确定发行规模、期限、募集资金用途等常规方案（具体方案在项目过程中仍可讨论修改）。
确定私募债受托管理人。
确定担保方式（第三方担保，财产抵质押），积极寻找担保方，联系担保工作。
确定偿债保障金账户银行。
尽职调查
发行人需尽早确定会计师，安排会计师进场开展审计工作。
发行人需根据中介机构要求配合完成尽职调查。
与主承销商就具体方案进行磋商。
发行人需要准备相应反担保物，需要尽早安排。
选择债券托管人，偿债保障金账户银行。
联系召开董事会和股东大会。
该阶段工作繁杂，直接决定项目整体进程。
需要签署的协议文件包括承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、银行设立偿债保障金专户签订的协议、担保协议或担保函。
协议文件的签署，保证了相关文件制作的顺利完成。对签署协议各方都需要走公司内部流程，需要预留时间以防止耽误整体进程。
发行流程——材料制作阶段重点工作
材料制作阶段
完成担保工作
证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施，以提高偿债能力，降低企业融资成本。
目前受市场认可度较高的担保方式为第三方担保（担保公司），考虑到第三方担保需要尽职调查，且发行人需要准备相应反担保物，该环节耗时长，沟通较为复杂，需要尽早安排。
签署协议文件
第三方担保方需要尽职调查，发行人提供提供反担保质押物。
与主承销商签订承销协议。
与受托管理人签署受托管理协议，制定债券持有人会议规则。
在银行设立偿债保障金账户。
与担保人签署担保协议或担保函
完成担保工作
签署各项协议文件（承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议）
中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等
律师出具法律意见书
完成上报文件初稿
该阶段工作主要体现中介机构材料制作专业能力。
发行流程——申报阶段、备案阶段重点工作
申报阶段
寻找投资者
在申报阶段，主承销商开始寻找本期债券的潜在投资人，进行前期沟通。
配合主承销商做好企业宣传、推介工作。
确定利率等最终发行方案
全部文件定稿
申请文件报送上交所备案
寻找潜在投资者
备案阶段
沟通协调工作
上报备案材料后，主承销商需要在备案期间与主管单位持续跟踪和沟通，保证债券顺利备案。
配合主承销商做好与主管单位沟通工作。
上述阶段工作主要体现主承销商与主管单位沟通能力。
备案期间与主管单位持续跟踪和沟通
完成备案
发行流程——发行阶段重点工作
发行阶段
发行推介