供应链金融案例：以菜鸟网络、蚂蚁金服、怡亚通为例.docx

供应链金融案例：以菜鸟网络、蚂蚁金服、怡亚通为例
“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失，更需要风控机制的支持。蚂蚁金服有海量数据、有强大后台信息技术支持，而中华保险有大量农村保险客户，且有风险分散和管控手段。
二、蚂蚁金融ABS模式分析
据悉，蚂蚁金服旗下ABS产品基础资产主要涉及两类业务：花呗和借呗。在蚂蚁金服的体系中，花呗主要用于在天猫、淘宝和部分阿里体系外的商户消费购物，其使用环节在支付中，没有预借现金的功能。“借呗”产品可申请放款到支付宝账户余额或者银行卡中使用，蚂蚁借呗通过发行ABS，将绝大部分资产向表外转移，从而达到缩小贷款规模、缩减资产负债表、杠杆率表面合规的目的。
简单来讲，供应链金融abs在不增加核心企业负债以及担保额度的基础上，实现了为小微供应商提供了参与资本市场融资的机会。对于保理公司来讲，供应链金融abs为其提供了在发展早期（远远达不到aa）参与资本市场活动的难得机遇。
从供应链层面来看，处于供应链中上游的供应商，对核心企业依赖性很强，议价地位较弱，为获取长期业务合作而采用赊销交易方式。通过赊销交易，核心企业得以进行应付款的账期管理，缩短现金周期。但供应商账上形成大量应收账款，存在资产变现需求。对核心企业来说，由于制造和分销环节外包的需求增加，但是供应商和分销商融资瓶颈明显、财务成本上升，毛利下降导致代理产品销售的积极性减弱，同时核心企业为了推动销售增加信用敞口影响应收财务报表、大的供应商挤出小供应商导致核心企业的谈判地位恶化等不利因素会影响核心企业的有效资源配置，因此核心企业有必要发展供应链金融来培育整个产业链的良性发展，实现产业整体资源优化配置。
传统行业核心企业供应链金融ABS和贸易类应收帐款ABS的主要区别为由于核心企业的加入以及核心企业和产业链上中小企业长期稳定的业务合作，可以增加每笔基础资产的质量或是大大增加了资产证券化产品的信用等级，从而降低了中小企业的融资成本。因此，供应链金融ABS有助于上游企业借助核心企业的信用支持开辟新的融资渠道，降低对传统银行的信贷依赖，并加快资金回笼，对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资与服务实体经济有重要意义
03怡亚通：
“供应链+互联网”，打造新流通商业生态圈
流通业是连接生产与消费的桥梁，它可以及时反馈市场信息和需求变化，促进以需定产和供需匹配，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。伴随着消费升级进程的不断加快，市场呈现出“新消费、新零售、新生态”的特征。面对这一巨大的新兴市场和新业态，众多资本和互联网电商企业纷纷进入商贸流通领域。但是，单纯地依靠互联网技术开发应用，试水式地从线上走到线下，尽管让中小零售商享受到互联网的红利，却无法整合整个消费流通的产业链和供应链，难以真正推动实体经济的发展。
为解决流通行业的痛点，帮助各环节的企业做大做强，怡亚通针对渠道下沉难、线上线下转型难、商品销售难、仓储配送难、资金压力大等行业普遍存在的难题，开启了“新流通”战略发展时代。
怡亚通“新流通”战略是指利用“供应链+互联网”链接品牌企业、传统经销商、零售商及终端消费者，实现流通渠道的互联互通，贯穿上下游信息流、物流、资金流等关键环节，从而促进品牌企业、渠道经销商、零售商的资源集约共享，真正做到品牌分销渠道扁平化、020商业消费社区化、全渠道供应链资源共享化，实现020供应链商业生态圈的共生共融共赢。
“新流通”是对整个商品流通行业全链条上的升级，不仅帮助零售商解决库存和物流、门店流量和提高消费者购物体验这三个问题，更能解决广大零售从业者的真正痛点：品牌商、渠道商和中小零售商间的壁垒，使得品牌商、渠道商、零售商实现集约共享，享受商业生态圈红利。
怡亚通以“供应链+互联网”的思维模式，将品牌商、经销/代理商、小微零售终端和最终消费者进行“扁平化”连接。怡亚通通过全国分销体系，解决规模与成本问题、本地生态壁垒问题，让品牌商不仅能通过大型电商平台、大型零售终端连接最终消费者，还能通过直连大量社区零售商店直接连接最终消费者，减少中间环节，有效打破横亘在上下游之间的信息壁垒和资源壁垒。
互联互通的结构关系决定了新流通一定是资源共享、共融共生的新产业链关系网，品牌商、020商店、平台商、流量提供商及客户共享成果的同时，在以消费主导供给侧改革的时代大潮下，市场需求的大数据也将得到共享。
在怡亚通体系内，任何社区商店都能得到品牌支持，拥有更强大的商品选择权，以及与品牌商对话的机会。同时，数以百万计的社区零售商店可组织创造自己的节日：三好节（质量好、价格好、体验好），将品牌方、终端门店、消费者各方有