企业并购财务风险分析.docx

企业并购财务风险分析——以万达并购传 奇影业为例
作者：郎露娟
来源：《大经贸》 2019年第9期
郎露娟
【摘 要】 企业并购是企业进行融资、实现产权重组、优化资源配置、扩大市场份额、 开拓新市场的手段之一。伴随市场经济在我国的快企业并购财务风险分析——以万达并购传 奇影业为例
作者：郎露娟
来源：《大经贸》 2019年第9期
郎露娟
【摘 要】 企业并购是企业进行融资、实现产权重组、优化资源配置、扩大市场份额、 开拓新市场的手段之一。伴随市场经济在我国的快速发展,企业要想在越来越激烈的竞争中取得 控制权,除了不断增强自身实力,企业并购也逐渐成为了企业为提高行业竞争力的一种重要选择。 跨国并购不仅有利于提升企业自身实力，还能有效帮助企业打开海外市场，但跨国并购错综复 杂，并非一本万利，本文以万达并购传奇影业为例，探讨企业跨国并购存在的风险。
【关键词】 跨国并购 并购风险 动机
一、并购双方简介
（一）万达集团简介。大连万达集团创立于1988年，形成商业地产、高级酒店、旅游投资 文化产业、连锁百货五大产业。2012年，企业资产3000亿元，年收入1417亿元，年纳税202 亿元，净利润超过100亿元。2014年，万达商业地产在港交所上市。2005年，万达成立了万达 电影有限公司，运营了全球最大的影院连锁店。2012年6月，万达集团旗下的文化企业资源进 行了合并重组成为万达文化产业集团，致力于打造出一个统一的属于万达的文化品牌。 2017 年 文化产业成为万达旗下四大产业中的支柱性产业，占万达集团总收入的25％以上。电影业是万 达集团发展文化产业的第一步，而占据万达集团文化产业中大部分份额的电影业也成为了万达 文化产业发展的主要对象。目前万达影视文化产业仍在不断发展。万达影院的票房收入在全国 票房收入中一直处于第一，从2011年至2014年，万达影院的票房比例分别占全国票房收入的 ％，％，％％，而且也只有万达影院的市场份额在全国范围内超过 10％，其领先的优势逐年加大。万达为实现全球电影发行和提升电影产业核心竞争力的愿望， 力争在2020年其市场份额占据全球市场份额的20％。
（二）整传奇影业简介。传奇影业（Legendary Pictures ）（ThomasTull） 创建于2004年，是美国独立的电影制片公司，其母公司为传奇娱乐，总部坐落于美国加利福尼 亚州的伯班克市，是一家拥有电影、电视、数字影视和漫画的媒体公司。通过持有所有权或共 同所有权，传奇影业建立了一个巨大的媒体属性库并树立了自己作为始终出品高质量产品并拥 有许多世界上倍受欢迎IP的商业性娱乐公司的品牌。
二、并购动机
（一）万达并购动机。1、提高万达集团的全球电影市场地位以及票房海内外分账比例。传 奇影业在好莱坞的地位不容置疑，其影片制作的专业水准能够弥补万达集团在影视制作中的短 板。万达能在制片以及创作方面拥有更多的话语权，又有了更高的国际参与度。万达并购传奇 影业后，相当于建立了一个通向中国市场的绿色通道，按照发行方 43%的比例与院线进行分账， 而不用按照进口片25%的分账比例。这样，万达将能获取更多利益。2、拥有众多热门IP，与万 达产业链吻合，可形成经营协同效应。万达文化产业包括影视行业、