第一章金融经济学导论
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拉里·萨默斯(Larry Summers):传统的金融学主要关注一些简单问题,诸如:一瓶16盎司番茄酱的价格是否等于两瓶8盎司番茄酱的价格之和。
经济学家们解释的问题似乎更有意义:是什么决定了一瓶8盎司番茄酱的价格,这些因素应该包括变化的口味、技术以及相关替代物的价格等。
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经济学研究人类如何利用稀缺的资源来生产当前或将来需要的产品,并有效地分配这些产品给各类消费者。
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金融经济学是经济学的一个分支,重点研究人类在现代化社会中如何配置和利用稀缺的资本资源。
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金融经济学是把金融学与经济学紧密联系在一起的学科
金融经济学运用经济学的研究方法研究人类金融活动内在的经济理性,并探求提高金融资源配置效率的有效途径和方法。
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第一节企业融资
一、企业融资的需求和自有资金供给
以不同资产形式表现的企业生产经营活动,在起点和终点都是资金,它是企业最主要的经济资源和基本生产前提条件。
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(一)企业长期核心资金的需求
企业长期核心资金的需求是在形成核心经营资产,如固定资产、无形资产等所产生的资金需求,它的资金回收循环时间超过一年。
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图1-1:企业长期核心资金需求的循环过程图
资金
长期资产
产成品
在产品
销售
折旧或摊销
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长期核心资金的需求一般以权益性资金,即股票融资和企业内部留存收益筹集。
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(二)企业中短期周转资金需求
企业在日常经营活动中,必须首先以资金购买原材料等流动资产组织生产,只有在产成品销售完成回收货款后,才能够弥补初始的资金投入,所需时间一般在一年以内。
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