3月股市：“反弹”还是“反转”？.doc

3月股市:“反弹”还是“反转”?
吴洁3月大盘呈现U形走势的概率较大。对于这种走势,前半段应以配置消费股为主,通过抗跌性以抵御大盘的回调压力;后半段以配置周期股为主,在大盘再次上涨时以体现进攻性。
资本市场上利空正在逐步消散:通胀压力持3月股市:“反弹”还是“反转”?
吴洁3月大盘呈现U形走势的概率较大。对于这种走势,前半段应以配置消费股为主,通过抗跌性以抵御大盘的回调压力;后半段以配置周期股为主,在大盘再次上涨时以体现进攻性。
资本市场上利空正在逐步消散:通胀压力持续下降;货币政策继续微调,外围欧债危机得到显著缓解。监管层频吹暖风,宏观经济预期改善,A股步入上行通道。
2月大盘普涨
回顾2月份市场,所有的板块都实现了上涨,其中小盘股的表现尤为出色,创业板和中小板跑赢沪深300指数5个百分点以上。从行业来看,许多行业的涨幅更大,电子、轻工、家电、信息服务等行业的涨幅超过了主要的市场指数。从风格指数看,需要大量资金推动的蓝筹股和周期表现一般,而小盘成长股表现明显强于大盘股。新股、高市盈率、亏损股明显强于绩优股、大中盘股。
从2月份行业板块资金流入流出情况看,资金偏好预期有望改善或政策导向明确的主题行业,比如政策面见顶、未来放松趋势渐现的房地产行业,受益于“十二五”政策扶持和推进的计算机、传媒等行业。显然,2月份的市场留给投资者更多的是收获后的喜悦。
流动性宽松预期
中国人民银行2月18日宣布,从2012年2月24日起,。这是2012年首次下调存款准备金率,此次调整后,%,中小金融机构的存款准备金率将降至17%。
日信证券分析,。通过下调银行的存款准备金率,央行释放放松流动性的信号,这将对股市产生积极影响。按照央行数据,去年末,,以此初步计算,2月下调存款准备金率所释放的资金为4045亿元。
数据显示,3月份预计共有79家上市公司的60亿股限售股、共计661元市值(按照2月28日收盘价计算)进入流通。近来,随着股改的深入进行,股改限售解禁股数已经逐月减少,首发限售解禁和增发限售解禁成为市场解禁股票的主要来源。
按照前几个月实际的减持占比计算,实际减持需要资金20亿元;一级市场发行方面,尚无大盘股发行消息,短期也无大型金融机构融资,因此按照前三个月平均值计算,需要资金400亿元。
稳定为主
当前国际环境总体良好,美国经济复苏强劲,欧元区债务问题缓和。景气指标预示国内经济情况没有想象的那么悲观。“两会”带来更多的政策信号和产业投资机会。但是市场情绪仍然要面临经济数据的考验。指数连续上涨后将在3月末开始迎来上市公司一季报业绩下调的负面冲击。
南方基金首席策略分析师兼基金经理杨德龙认为,3月大盘将呈现U形的走势,收阳的概率较大。对于这种走势,前半段应以配置消费股为主,通过抗跌性以抵御大盘的回调压力;后半段以配置周期股为主,在大盘再次上涨时以体现进攻性。
日信证券认为3月份上证指数的波动区间2300-2600点。投资策略上,注意行业间的轮动,在震荡调整时注意对政策受益的农业、文化产业、消费行业的布局。从政策、业绩、估值等角度进行行业配置。建议超配医药、水利、农林牧渔、金融、地产、煤炭、汽车、电力等行业或板块。
2011年以来,虽然医药行业整体需求依然长期看好,但由于国家加大药品降价力度的影响,政策利空始终压制着板块表现。不过,随着药品降价细则出台,政策面对医药行业的影响逐渐转向正面,特别是医药行业相关的“十二五”规划等实质性利好政策出台或即将出台,使得医药板块未来的表现有望走强。
就近期而言,最大的政策刺激莫过于科技部正式发布了《“十二五”生物技术发展规划》。《规划》提出,至2015年,我国生物产业整体布局将基本形成,力争推动生物产业成为国民经济支柱产业之一,生物产业年均增长率保持在15%以上。
从《规划》的具体内容看,主要包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等5个方面,其中“研发一批重大生物产品”是生物医药任务的第一要点。科技部将通过科技重大专项、973计划、863计划、科技支撑计划等进行落实。业内人士认为,这明确了“十二五”期间生物医药重点突破的方向。
兴业证券认为,就短期而言,《规划》的公布将为相关生物制药企业提供一定的主题投资机会,同时从估值的角度看,虽然目前医药板块估值相对较高,但与去年相比已经出现明显下降。那些在《规划》相关领域具有先入优势、主营业务与之关联度高的企业有望率先受益。
康缘药业:*****
行业类别:医药制造业
催化因素:销售放量,新产品获批
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