工商管理外文文献.doc

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-LaCrosse

2009-09-28
AnAnalysisofWorkingCapitalManagementResultsAcrossIndustries
ABSTRACT:
Firmsareabletoreducefinancingcostsand/’.
Keywords:capitalmanagement;measures;fundsanalysis
Introduction
(CurrentAssets)andorganizationalcommitmentsforwhichcashwillsoonberequired(CurrentLiabilities).
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.“arefirmswithinaparticularindustryclusteredtogetheratconsistentlevelsofworkingcapitalmeasures?”.“doesworkingcapitalmanagementperformanceforfirmswithinagivenindustrychangefromyear-to-year?”
.
(1980)reportedthatthethen-’(1995)(1999)findthat55percentoffirmsintheS&.
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Theoreticaldeterminationofoptimaltradecreditlimitsarethesubjectofmanyarticlesovertheyears(..Schwartz1974;Scherr1996).(1998)(1984).
ManessandZietlow()presentstwomodelsofvaluecreationthatincorporateeffectiveshort-.“Anindustryacompanyislocatedinmayhavemoreinfluenceonthatcompany’sfortunesthanoverallGNP”().-.“ShouldaRetailerOfferanIn-HouseCreditCard”(128).
’s(2003)articleoncashflowmanagementandoneofinventorycontrolasaresultofeffectivesupplychainmanagementbyHadley(2004).
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TheCFORankings
(MintzandLezere1997).-.
RELusesthe“cashflowfromoperations”valuelocatedonfirmcashflowstatementstoestimatecashconversionefficiency(CCE).“daysofworkingcapital”(DWC)-“daysofworkingcapital”(DNC)’(A/R).(A/P).
Workingcapitalmanagementcomponentdefinitionsandaveragevaluesfortheentire1996–
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“cashconversionefficiency”(CCE).(DWC).().becausetheinventoryturnoverrate()issimilartothenumberofdaysthatpayablesareoutstanding()..
:Industry-baseddifferencesinoverallworkingcapitalmanagementarepresentedforthetwenty--(thisassumesthattheeightcompaniesarerankedonethrougheightfortheentiresurvey).(asillustratedinTable5anddiscussedlaterinthispaper).&-secondinCCEandtwenty--thirdandtwenty-fourthinthetwoworkingcapitalmeasures.
Conclusions
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“stackup”(..averagesofworkingcapitalmeasuresacrossallfirmschangeannually);.
–onlythetopfirmswithineachindustryarerankedeachyearandthecompositionofthosefirmswithintheindustrycanchangeannually.
’
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对整个行业中营运资金管理的研究
摘要:
企业能够降低融资成本或者尽量减少绑定在流动资产上的成立基金数额来用于扩大现有的资金。我们提供了在调查公司时出具报告中的关键组成部分,调查公司营运资金管理的报告是运用首席财务官杂志的年度资金管理的调查报告。我们发现,行业间的明显差异存在于跨时资金的工作措施上。此外,这些措施在企业营运资金管理中实施后有了显著改变。
关键词:资金管理;措施;资金分析
内容:
高效率的营运资金管理的重要性是不容置疑的。营运资金是资源或随时兑换成现金(流动资产)和即将的现金需要(流动负债)之间的差额。营运资金管理的目标是维持周转的流动资产和流动负债都达到最佳平衡。商业可行性的能力依赖于有效的应收账款、库存和应付帐款的管理。企业能够降低融资成本或增加通过最小化绑定在流动资产上的成立基金数额的资金用于扩大现有。太多的管理工作是消耗在带动流动资产和负债水平回到最佳水平。最理想的水平是达到在风险和效率之间的平衡。
一个最近企业的例子是其试图最大限度地运用营运资金管理。这就是经常受到重视的六西格玛方法的应用。六西格玛方法适用于企业涉及所有范围,能帮助公司测量和保证质量。当前这个方法用来识别和纠正错误的交易效率差异及财务供应链。六西格玛方法减少
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每天天销售最杰出,以达到加速支付周期、提高顾客满意度、降低成本的数量和流动资金的需求。似乎有许多成功的事例,包括珍妮汤的(2002)的关于销售天数减少了百分之十五的优秀的销售报告。造成的结果是在蒂博多万区域医疗中心产生的现金流量增加了大约200万美元。此外,坏帐从340万美元下降到60万美元。然而,外克瑟的(2003)研究多个公司雇用六西格玛发现它确实是一个“缓慢致富”%-%的范围。
即使在一个业务中使用,六西格玛方法论的“最佳”的营运资金管理需要被确认。行业因素可能会影响企业的信贷政策、库存管理和账单支付活动。一些公司可能会更适合尽量减少应收账款和存货,而其他则适应应付款最大化。“最优”的另一个方面是槽糕的财务成果却是使用了最优性能。幸运的是,这些问题是可测试的并被首席财务官杂志所发表。这声称是“工具的来源和财务主管信息”即是本研究的主题。
除了提供均值和营运资金的措施和整体度量。这两个问题将在本研究处其理差异值。一个研究问题是:“在特殊产业内的企业一起采用同样的的营运资金管理措施就能使其的水平一致吗?”例如,在同一行业的企业能够迅速转化为现金销售(即有占应收水平低)。而来自其他行业的企业往往有较高的销售水平。特别是库存水平(即存货周转率高)。另一个研究问题是,“企业营运资金管理能否对企业绩效在行业内逐年改变起做作用?”
以下部分提供了一个简短的文献回顾。对下一步研究方法进行了介绍,包括一些有关这个一年一度的营运资金管理及财务官杂志公布的调查。调查是再提出和结论。
营运资金管理的重要性在于它并不是新的金融文学。20多年前,斯蒂克尼(1980)报告说。当时的小波格兰特的全国连锁百货公司相继破产,应该是因为公司经营了最后10年里经营里有8年的经营赤字,这早就作为一个世界500强的财务管理实践研究的一部分。吉尔伯特和锐彻(1995)发现应收账款的管理模式在使用后,有百分之五十九的公司提高营运资金项目,而库存管理模型应用于百分之六十的公司。最近,(1999年)发现百分之五十五的公司中,标准普尔工业指数完成是某种形式的现金流量的评估,但并未提出关于应收账款和存货管理的见解,或任何流动资产的变化帐户或各行业现有资产负债账户的变
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