财务风险分析.pptx

该【财务风险分析 】是由【niuwk】上传分享，文档一共【53】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【财务风险分析 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。一、短期偿债能力的衡量
流动资产的质量:流动性和变现能力
流动性:流动资产转换为现金所需时间(经过正常交易程序变现)
变现能力:资产预计出售价格与实际出售价格的差额
流动负债的质量:强制程度和紧迫性
强制程度:
紧迫性:
短期偿债能力:
流动资产的数量和质量超过流动负债的数量和质量的程度
1
第1页/共53页
意义:
管理者:企业承受财务风险的能力
投资者:企业盈利能力的高低和投资机会的多少
债权人:本金与利息能否按期收回
供应商和消费者:企业履行合同能力的强弱
当一个企业丧失短期偿债能力时,持续经营能力将受到质疑。其他的报表分析指标不那么重要。
2
第2页/共53页
☆营运资金
计算公式:
营运资金=流动资产-流动负债
合理性:
不同角度,不同观点:营运资金并非越高越好
不同行业,不同水平:没有一个统一的标准
相同水平,不同含义:需要考虑规模的影响
3
第3页/共53页
A公司和B公司的营运资本相同,但偿债能力显然不同。
A公司
B公司
流动资产
300万
1200万
流动负债
100万
1000万
营运资金
200万
200万
4
第4页/共53页
☆流动比率——核心比率
计算公式:
合理性:
与营运资金相比,考虑了规模因素
5
第5页/共53页
合理的流动比率?
存在合理的流动比率:为2:1。
存货通常占流动资产总额的1/2
不存在合理的流动比率:
平均流动比率呈下降趋势。
不同;
行业
公司1
公司2
房地产业


建筑安装业


酒店餐饮业


6
第6页/共53页
7
不同行业2002年-2005年平均流动比率
行业
2005年
2004年
2003年
2002年
通信及相关设备制造业




计算机应用服务业




土木工程建筑业




商业经纪与代理业




综合类




零售业




交通运输辅助业




电力,蒸汽,热水的生产和供应业




房地产开发与经营业




第7页/共53页
流动比率的构成分析
两个企业流动比率相同,短期偿债能力就一样吗?
流动资产的调整:
应扣除具有特殊用途的现金
应扣除不能随时变现的短期投资
应扣除坏账准备和有退货权的应收帐款
应扣除回收期在一年以上的应收帐款
应扣除超出需要的存货等
流动负债的调整:
1年内到期的长期负债
与担保有关的或有负债
不可撤销的租赁合同中的未来付款承诺
建造或长期购买合同中的分期付款数
8
第8页/共53页
流动比率的局限性:
流动比率是一个静态指标。
只表明某一时点每一元流动负债的保障程度。
流动负债均匀发生时,才能正确反映企业的短期偿债能力。
9
第9页/共53页
可能受到人为操纵
流动比率大于1时,同时增加流动资产和流动负债,可降低流动比率;同时减少,可提高之。
提高流动比率:期末还债,期初借债;期末推迟正常的赊购。
降低流动比率:期末临时借入短期借款。
偿还前
偿还后
流动资产
200000
150000
流动负债
100000
50000
营运资金
100000
100000
流动比率
2
3
10
第10页/共53页