香港金融保卫战的经济分析.pptx

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一、对冲基金金与几个基本本概念
二、投机者投投机策略
三、香港政府府如何应对
四、经验和启启示
专栏1:百富勤破产产
专栏2:索罗斯是如如何攻击泰铢铢的
一、对冲基金金
对冲基金的英英文名称为HedgeFund,意为“风险险对冲过的基基金”,起源源于20世纪50年代初的美美国。
其操作宗旨旨是利用期期货、期权权等金融衍衍生产品,,以及对相相关联的不不同股票进进行买多沽沽空、风险险对冲的操操作技巧,,在一定程程度上规避避和化解证证券投资风风险。
如何对冲((1)
方法一:基基金管理者者在购入一一种股票后后,同时购购入这种股股票的一定定价位和时时效的看跌跌期权(PutOption)。当股票价价位跌破期期权限定的的价格时,,卖方期权权的持有者者可将手中中持有的股股票以期权权限定的价价格卖出,,从而使股股票跌价的的风险得到到对冲。
如何对冲((2)
方法二:基基金管理人人首先选定定某类行情情看涨的行行业,买进进该行业中中看好的几几只优质股股,同时以以一定比率率卖出该行行业中较差差的几只劣劣质股。如如此组合的的结果是,,如该行业业预期表现现良好,优优质股涨幅幅必定超过过其他同行行业股票,,买入优质质股的收益益将大于卖卖空劣质股股产生的损损失;如果果预期错误误,此行业业股票不涨涨反跌,那那么较差公公司的股票票跌幅必大大于优质股股,则卖空空盘口所获获利润将高高于买入优优质股下跌跌造成的损损失。正因因如此,早早期的对冲冲基金可以以说是一种种基于避险险保值的保保守投资策策略的基金金管理形式式。
对冲基金与与共同基金金的区别((1)
目前,对冲冲基金早已已突破了其其最初的风风险对冲的的内涵。一一般认为对对冲基金具具有以下特特征:
一是募集方方式为私募募,不对普普通投资者者公开发行行;
二是投资者者存在准入入门槛,主主要为机构构投资者和和富裕阶层层;
对冲基金与与共同基金金的区别((2)
三是在投资资组合和交交易方面受受限制很少少,对冲基基金可以自自由、灵活活运用各种种投资技术术,包括卖卖空、衍生生品交易以以及杠杆融融资等;
四是在组织织方式上,,一般是有有限合伙制制,投资者者以资金入入伙,提供供大部分资资金但不参参与投资活活动,而基基金管理者者以资金((一般占比比20-50%)和管理理技能入伙伙,负责基基金的投资资决策。
近年来对冲冲基金快速速发展,成成为金融市市场的重要要参与力量量(1)
近年来对冲冲基金快速速发展,成成为金融市市场的重要要参与力量量(2)
对冲基金相相关交易占占据了纽约约证券交易易所18%-22%的交易量、、伦敦证券券交易所30%-35%的交易量,,持有全球球75%的活跃型可可转债。对对冲基金还还占据了新新兴市场国国债交易45%的交易量,,垃圾债券券市场47%的交易量,,高收益债债券市场25%的交易量。。在衍生品品金融市场场,对冲基基金占到整整个信用衍衍生产品交交易的55%。仅在过去去的一年,,对冲基金金在利率互互换市场以以及信用衍衍生品市场场的交易量量就分别增增长了49%和50%。
资料来源::..
值得研究的的题目:对对冲基金的的风险和监监管
索罗斯:国国际金融界界的坏孩子子
因为人类的的认识存在在缺陷,那那么他能做做的最实际际的事就是是关注人类类对所有事事物的那些些存有缺漏漏和扭曲的的认识---索罗斯金融融战略的核核心。
量子基基金
量子基金由由双鹰基金金演变而来来。双鹰基基金由索罗罗斯和吉姆姆·罗杰斯于1969年创立,资资本额为400万美元,基基金设立在在纽约,但但其出资人人皆为非美美国国籍的的境外投资资者,从而而避开美国国证券交易易委员会的的监管。1973年,双鹰基基金改名为为索罗斯基基金,资本本额约1200万美元;1979年,索罗斯斯将公司更更名为量子子公司。至至1997年末,量子子基金已成成为资产总总值近60亿美元的巨巨型基金。。1969年注入量子子基金的1万美元在1996年底已增值值至3亿美元,增增长了3万倍。