投资项目的国民经济评价.pdf

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第七章投资项目的国民经济评价
第一节国民经济评价的概念
一、国民经济评价的概念
二、国民经济评价与财务评价
三、国民经济评价的内容
四、国民经济评价的目的
五、国民经济评价的项目类型
第二节第二节国民经济评价的费用和效益国民经济评价的费用和效益
一、识别费用和效益的原则
二、直接费用和直接效益
三、间接费用和间接效益
四、转移支付
第三节第三节国民经济评价参数国民经济评价参数
一、社会折现率:.
二、影子汇率
三、影子工资
四、土地影子价格
第四节第四节影子价格影子价格
一一市场定价货物的影子价格市场定价货物的影子价格
二政府调控价格货物的影子价格
三三特殊投入物的影子价格特殊投入物的影子价格
二、以市场均衡价格为基础的影子价格
三、国民经济评价参数
四、影子价格的定价方法
第五节第五节国民经济的指标及步骤国民经济的指标及步骤
一、国民经济评价的指标
二、国民经济评价的步骤
课堂讨论
习题:.
第一节国民经济评价的概念
在市场经济条件下,大部分工程项目财务评价结论可
以满足投资决策要求,但由于存在市场失灵,项目还需要
进行国民经济评价,以站在全社会的角度判别项目配置经
济资源的合理性。需要进行国民经济评价的项目主要是铁
路、公路等交通运输项目,较大的水利水电项目,国家控
制的战略性资源开发项目,动用社会资源和自然资源较多
的中外合资项目以及主要产出物和投人物的市场价格不能
反映其真实价值的项目。:.
一、国民经济评价的概念

国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用,,分析计
算项目对国民经济的净贡献,评价项目的经济合理性,为投资决策提
供宏观依据。

主要由于三方面内容,项目的财主要由于三方面内容,项目的财务评价不能说明项目对国民经济
的真实贡献。。。。
(1)(1)由于企业和国家是两个不同的由于企业和国家是两个不同的评价角度,企业利益并不总是与评价角度,企业利益并不总是与
国家利益完全一致,因此一个项目对国家和企业的费用和效益的范围
不完全致不完全不完全一一致致。。财务盈利效果仅是项目内部的直接经济效果,,不包括对
外外
部的影响。
((22))财务分析是预测价格。由于种种原因,项目的投入品和产出财务分析是预测价格。由于种种原因,项目的投入品和产出
品财务价格失真,不能正确反映其对国民经济的真实价值。
((((3333))))不同项目的财务分析包括了不尽相同的税收、、补贴和贷款条
件,使不同项目的财务盈利失去了公正的效果。
回目录:.
二、国民经济评价与财务评价

(1)(1)都是经济评价,都使用费用与效益比较的理都是经济评价,都使用费用与效益比较的理论法论论方方法法,都要寻求
以最小投入获取最大的产出,都采用现金流量、报表分析方法,都采用
IRR、、NPV等指标。。
(2)(2)两种分析都要在项目完成产品两种分析都要在项目完成产品需求预测、工艺技术选择、设备需求预测、工艺技术选择、设备
选型、投资估算、资金筹措等基础上进行。

(1)(1)评价角度和基本出发点不同评价角度和基本出发点不同
()((22))项目的费用和效益的含义和范围划分不同
(3)(3)所使用价格体系不同所使用价格体系不同
(4)使用不同的评价参数
(5)(5)财务评价有两个方面,即盈利财务评价有两个方面,即盈利性评价和清偿能力分析,而国民性评价和清偿能力分析,而国民
经济评价仅仅有盈利性分析而无清偿能力分析经济评价仅仅有盈利性分析而无清偿能力分析。。:.
三、国民经济评价的内容
国民经济评价般包括如下内容国民经济评价国民经济评价一一般包括如下内容::
、识别进行鉴定分析与评价分、识别进行鉴定分析与评价
在这一部分,应重点注意对转移支付在这一部分,应重点注意对转移支付的处理和对外部效果的计算。

评价投资项目的费用和效益的计算是否正评价投资项目的费用和效益的计算是否正确,关系到项目在经济上是否合确,关系到项目在经济上是否合
理可行,而费用和效益的计算则涉及到所采用的有关评价参数理可行,而费用和效益的计算则涉及到所采用的有关评价参数((影子价格、影子价格、
影子汇牢、影子工资等影子汇牢、影子工资等))是否合理。因此,对有关评价参数的分析与评估是否合理。因此,对有关评价参数的分析与评估
是是
国民经济评价的主要内容。

经选定的评价参数,计算项目的销售收人经选定的评价参数,计算项目的销售收人、投资和生产成本的支出,并分
析与评估调整的内容是否齐全、、、、合理,,,,调整的方法是否正确,,,,是否符合有
关规定。:.
4444..对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评价
对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评估,主要是对所编制的
有关报表进行核对,保证其符合规定及正确性。
55..对国对国经济效益指标的价对国民民经济效益指标的评评价价
对国民经济效益指标的评价就是从国民经济整体角度出发,考察项目
给国民经济带来的净贡献,即是对项目国给国民经济带来的净贡献,即是对项目国民经济盈利能力、外汇效果等进
行评价。
66..对投资项目不确定性分析的评价对投资项目不确定性分析的评价
对投资项目不确定性分析的评价,,,,应包括对盈亏平衡分析、、、、敏感性分
析及概率分析所做出的分析与评价,以确析及概率分析所做出的分析与评价,以确定投资项目在经济上的可靠性。定投资项目在经济上的可靠性。
77..对方案经济效益比选的评价对方案经济效益比选的评价
在国民经济评价中,,方案比选方案比选般采用净现值法和差额收益率法方案比选般采用净现值法和差额收益率法一一般采用净现值法和差额收益率法,,而而而而
对于效益相同和效益基本相同又难以具体对于效益相同和效益基本相同又难以具体估算的方案,可采用最小费用法估算的方案,可采用最小费用法
((总费用现值比较和年费用现值比较总费用现值比较和年费用现值比较))。。
8888..综合评估与结论建议
在对主要评估指标进行综合分析后,就可以作出评估结沦,并对在评
估中所出现和反映的问题、对投资项目需估中所出现和反映的问题、对投资项目需要说明的问题以及有关建议作简
要的说明。。:.
四、国民经济评价的目的
国民经济评价的目的或作用主要表现在以下几个方面:
(1)(1)国民经济评价可保证拟建项目国民经济评价可保证拟建项目符合社会主义生产目的的要求,符合社会主义生产目的的要求,
拟建项目的产品符合社会的需要。这是因为国民经济评价是以社会需求
作为项目取舍的依据,而不是单纯地看项目是否盈利。
()((22))进行国民经济分析与评价可避免拟建项目的重复和盲目建设,,
并有利于避免投资决策的失误。这是因为,国民经济评价是从国家的角,国民经济评价是从国家的角
度即宏观角度出发,,而不是从地区或企业的角度((((即微观角度))))出发考察
项目的效益和费用,可避免地方保护主义和企业的片面性、局限性。主义和企业的片面性、局限性。
(3)(3)进行国民经济分析可以全面评进行国民经济分析可以全面评价项目的综合效益。因为它既分价项目的综合效益。因为它既分
析项目的直接经济效益,也分析项目的间接经济效益和辅助经济效益。接经济效益和辅助经济效益。
(4)(4)进行国民经济评价可以确定项进行国民经济评价可以确定项引肖耗社会资源的真实价值。引肖耗社会资源的真实价值。
有些项目的投人物和产出物的目内市场价格,,往往不能反映真实的
经济价值,
过影于价格对财务价格进行修正,,,,可以真实地反映出项目消耗社会资源
的价值量。:.
五、国民经济评价的项目类型
财务评价是从项目角度考察项目的盈利能力和偿债能力。。。。在市场
经济条件下,大部分项目财务评价结论可以满足投资决策的要求,但
有些项目需要进行国民经济评价,从国民经济角度评价项目是否可
行行行行。。
需要进行国民经济评价的项目主要有;
(1)(1)国家及地方政府参与投资的项目;国家及地方政府参与投资的项目;..
(2)国家给予财政补贴或者减免税费的项目;;
(3)(3)主要的基础设施项目,包括铁主要的基础设施项目,包括铁路、公路、航道整治疏浚等交通路、公路、航道整治疏浚等交通
基础设施建设项目;
(4)(4)较大的水利水电项目;较大的水利水电项目;
(5)(5)国家控制的战略性资源开发项目;国家控制的战略性资源开发项目;
(6)动用社会资源动用社会资源自然资源较大中外资项目动用社会资源自然资源较大中外资项目和和自然资源较大的的中外合合资项目;;;;
(7)(7)主要产出物和投入物的市场价主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。格不能反映其真实价值的项目。:.
第二节第二节国民经济评价的国民经济评价的
费用和效益
一、识别效益和费用的原则
11..基本原则基本原则
国民经济分析以实现社会资源的最优配置从而使国民收入最大化
为为
目标,凡是增加国民收入的就是国民经济效益,凡是减少国民收入的经济效益,凡是减少国民收入的
就就
是国民经济费用。
22..边界原则边界原则
财务分析从项目自身的利益出发,其系统分析的边界是项目。凡
是是是是
流人项目的资金,就是财务效益,如销售收入;凡是流出项目的资金,
就是财务费用,如投资支出、经营成本和税金。国民经济分析则从国本和税金。国民经济分析则从国
民民民民
经济的整体利益出发,其系统分析的边界是整个国家。国民经济分析边界是整个国家。国民经济分析
不不
仅要识别项目自身的内部效果,,而且需要识别项目对国民经济其他部:.
33..资源变动原则资源变动原则
在计算财务收益和费用时,依据的是货币的变动。凡是流入项目的是货币的变动。凡是流入项目
的的的的
货币就是直接效益,凡是流出项目的货币就是直接费用。国民经济分
析析
以实现资源最优配置从而保证国民收入最大增长为目标。。由于经济资
源源
的稀缺性,就意味着一个项目的资源投入会减少这些资源在国民经济
其其其其
他方面的可用量,从而减少了其他方面的国民收入,从这种意义上说,
该项目对资源的使用产生了国民经济费用。同理,我们说项目的产出费用。同理,我们说项目的产出
是是是是
国民经济收益,是由于项目的产出能够增加社会资源国民经济收益,是由于项目的产出能够增加社会资源————最终产品的最终产品的
缘缘
故故故故。。。。因此不难理解,,,,在考察国民经济费用和效益的过程中,,,,我们的依
据据
。凡是减少社会资源的项目投
入入
都产生国民经济费用,凡是增加社会资源的项目产出都产生国民经济资源的项目产出都产生国民经济
收收
益。:.
二、直接费用和直接效益
直接效益是指由项目产出物直接生成,并在项目范围内计算的经
济效益。一般表现为增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求或者服务的数量以满足国内需求
的效益;;;;替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务,,使被替
代企业减产代企业减产((停产停产))从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益;增加从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益;增加
出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。
直接费用是指项目使用投入物所形成,并在项目范围内计算的费
用,一般表现为其他部门为本项目提用,一般表现为其他部门为本项目提供投入物;需要扩大生产规模所
耗费的资潭赞用;;;;减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃
的效益;增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。:.
三三间接效益与间接费用间接效益与间接费用
间接效益与间接费用,或称外部效果,是指项目对国民经济做出效果,是指项目对国民经济做出
的的的的
贡献与国民经济为项目付出的代价中,在直接效益与直接费用中未得
到到
反映的那部分效益与费用。。外部效果应包括以下几个方面::
(1)(1)产业关联效果。例如建设一个产业关联效果。例如建设一个水电站,一般除发电,防洪灌溉水电站,一般除发电,防洪灌溉
和供水等直接效果外,还必然带来养殖业和水上运动的发屁以及旅游
业业业业
的增进等间接效益。此外,农牧业还会固土地淹没而遭受一定的损失(会固土地淹没而遭受一定的损失(
间接费用间接费用))。这些都是水电站兴建而产生的产业关联效果。。这些都是水电站兴建而产生的产业关联效果。
(2)环境和生态效果。。例如发电厂排放的烟尘可使附近田园的作物
产量减少,化工厂排放的污水可使附近江河的鱼类资源骤减。
(3)(3)技术扩散效果。技术扩散和示技术扩散效果。技术扩散和示范效果是由于建设技术先进的项范效果是由于建设技术先进的项
目会培养和造就大量的技术人员和管理人员。他们除了为本项目服务理人员。他们除了为本项目服务
外,由于人员流动、技术交流对整个社会经济发展也会带来好处。
技术性外部效果技术性外部效果映了社会产消费真实变化技术性外部效果映了社会产消费真实变化反反映了社会生生产产和和消费的的真实变化,这种真实变
化化
必揣引起社会资谭配置的变化,所以应在国民经济评价中加以考虑。
为防止外部为防止外部效效果计算扩大化,项项目的外部效效果一般只计算一次相:.
四转移支付
项目的某些财务收益和支出,从国民经济角度看,并没有造成资源
的实际增加或者敲少,而是国民经济内部的“转移支付”,不计做项目
的国民经济效益与费用。。转移支付的主要内容包括::::
11..税金税金
在财务分析中,税金包括销售税和所得税,对企业来说,这些税金
都是财务支出。。但是,,对国民经济整体而言,,企业纳税并未减少国民收
入,只不过星将企业的这笔货币收入转移到政府手中而已,是收入的再到政府手中而已,是收入的再
分配。前面谈到,考察项目的国民经济评价系统,我们是从资源增减的
角度区别收益和费用的,税金既然是国民收入的再分配,并不伴随资源收入的再分配,并不伴随资源
的变动,所以,在国民经济评价中既不能把税金列为收益,也不能把税
金列为费用:::.
22..补贴补贴
补贴是补贴是种货币流动方向与税金相反的转移支付补贴是种货币流动方向与税金相反的转移支付一一种货币流动方向与税金相反的转移支付。。。。政府如果对某
些产品实行价格补贴,可蛇会降低项目投入的支付费用,或者会增
加项目的收人,从而增加项目的净收益。但是这种收益的增加仍然
是国民收入从政府向企业的是国民收入从政府向企业的种转移是国民收入从政府向企业的种转移一一种转移,,它使资源的支配权发生变动,,
但是既未增加社会资源,也未减少社会资源,因而补贴不被视作国会资源,因而补贴不被视作国
民经济评价中的费用和收益。
33..国内贷款的还本付息
项目的国内贷款及其还本付息也是一种转移支付,在项目投资人
的财务评价中被视作财务支出。。但从国民经济角度看,,情况则不同。。
还本付息并没有减少国民收入,这种货币流动过程仅仅代表资源支货币流动过程仅仅代表资源支
配权力的转移,社会实际资源并未增加或减少,因而在国民经济评
价中,,不被视为费用。。:.
44..国外贷款的还本付息国外贷款的还本付息
国外贷款还本付息的处理分以下三种情况:
(1)评价国内投资经济效益的处理办法。。项目的国民经济评价是以
项目所在国的经济利益为根本出发点,所以必须考察国外贷款还本付
息息
对项目举办国的真实影响。。如果国外贷款利率很高,,高于全部投资的
内内
部收益率,那么一个全投资效益好的项目,也可能由于偿还国外债务
造造造造
成大部分肥水外流的局面,致使本国投资得不偿失。为了能够揭示这投资得不偿失。为了能够揭示这
种种
情况,,,,如实判断本,,,,必须进行国内投资的经济
效效
益分析。在分析时,由于还本付息意味着国内资源流人国外,因而应
当当
视作费用视作费用((现金流出现金流出))。。
(2)(2)国外贷款不指定用途时的处国外贷款不指定用途时的处理办法。对项目进行国民经济分析理办法。对项目进行国民经济分析
的的
目的是使有限的资潭得到最佳配置。因此,应当对项目所用全部资源因此,应当对项目所用全部资源
的的
利用效果作出分析评价,这种评价就是包括国外贷款在内的全投资国是包括国外贷款在内的全投资国:.
但受贷国在如何有效利用这些资源的问题上,,,,面临着与国内资源同样
的的
优化配置任务,因而应当对包括国外贷款在内的全部资源的利用效果
作作作作
出评价。在这种评价中,国外贷款还本付息不视作收益,也不视作费本付息不视作收益,也不视作费
。
()((33))国外贷款指定用途的处办法国外贷款指定用途的处国外贷款指定用途的处理理办法。。如果不上拟建项目,就不能得
到到
国外贷款,这时便无须进行全投资的经济效益评价,可只进行国内投
资资
资金的经济评价。这是因为,全投资经济效益评价的目的在于对包括
国国国国
外贷款在内的全部资源多种用途进行比较选优,既然国外贷款的用途比较选优,既然国外贷款的用途
已已
经唯经唯限定经唯限定一一限定,,,,别无其他选择,,,,也就没有必要对其利用效果作出评价了。。:.
第三节国民经济评价参数
一一社会折现率社会折现率

社会折现率是由政府部门统一规定的,在国民经济评价中用以衡量
资金时间价值的参数,,,,代表了资金占用所需应获得的最低动态收益率。。。。

(1)(1)社会折现率是经济内部收益率社会折现率是经济内部收益率的基准值,用以衡量项目的经济的基准值,用以衡量项目的经济
效益。。
(2)(2)社会折现率也是经济净现值、社会折现率也是经济净现值、经济外汇净现值、经济换汇成经济外汇净现值、经济换汇成
本、经济节汇成本等指标计算时使用的折现率。

(1)(1)社会折现率可以用于间接调控宏观投资规模社会折现率可以用于间接调控宏观投资规模
(2)取值高低回影响项目的选优和方案的比较

取决于、资金供求、机会成本、合理投
资规模及实际的项目评价经营。。我国87年区10%,,93年公布的社会折
现率为现率为12%12%,大部分西方国家,大部分西方国家ii=5%=5%~~7%7%。。:.
二影子汇率
汇率是指两个国家不同货币之间的比价或交换比率。。
影子汇率是反映外汇真实价值的汇率。影子汇率主要依据一个国家
或地区一段时期内进出口的结构和水平、或地区一段时期内进出口的结构和水平、外汇的机会成本及发展趋势、
外汇供需状况等因素确定。一旦上述因素发生较大变化时,,影子汇率值
需作相应的调整。
在国民经济评价中,影子汇率通过影子汇率换算系数计算,影子汇
率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值。工程项目投入物和产出比值。工程项目投入物和产出
物涉及进出口的,应采用影子汇率换算系物涉及进出口的,应采用影子汇率换算系数计算影子汇率。目前我国的
。。。。
[[例例99--1]1]已知已知20032003年年33月月44日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为
/100,试求人民币对美元的影子汇率。,试求人民币对美元的影子汇率。
解解解解::::影子汇辜::::影子汇率换算系数××××82899/**********/100828..99/1008==89531..9531:.
三三影子工资影子工资
11..概念:概念:
影子工资是指项目增加一名劳动力,社会为此付出的代价。
与财务上工资有一定区别:财务工资是项目的财务成本,并非劳动
力的真实价值,工资由劳动力得到用于其消费及储蓄,财务工资要根据
项目所处项目所处区项目所处区地地区区、、行行行行业、劳动力的种类等实劳动力的种类等实资劳动力的种类等实资工工资资。。影子影子资则要按劳动力影子资则要按劳动力工工资则要按劳动力
时间的潜在社会价值计算,而其潜在价值则要从分析项目使用劳动力会则要从分析项目使用劳动力会
给国家和社会带来的影响。
,,,,给国家和社会带来以下影响::::
(1)(1)项目的实施给社会提供了新的就业机会项目的实施给社会提供了新的就业机会
(2)(2)项目使用劳动力,社会损失了项目使用劳动力,社会损失了劳动力的边际产出或机会成本劳动力的边际产出或机会成本
(3)劳动力转移会发生新增的社会资源消耗((((学校、、医院、、水电、、
粮食)
另外,使用劳动力增加就业人数和就业时间,也会使劳动力减少了
闲暇时间比增加体力消耗和生活资料消耗。。

影子工资影子工资==财务工资财务工资××影子工资换算系数影子工资换算系数
一般情况,影子工资取一般情况,
在建设期大量使用民工的项目,可取在建设期大量使用民工的项目,:.
第四节影子价格
在费用和收益的衡量阶段,怍为衡量尺度的价格成为问题的关键。
财务评价采用的是市场预测价格,如果在较完全的市场机制下,这样
的的
价格能够真实反映各种资源的经济价值。然而,由于市场缺陷的存在,
市场价格往往不能真实反映项目实际效益,不能作为资源配置的正确效益,不能作为资源配置的正确
信信
号和计量依据。因此,项目的国民经济评价应采用计算国民经济效益济评价应采用计算国民经济效益
与与与与
费用时的专用价格费用时的专用价格————影子价格。影子价格。
影子价格是指依据一定原则确定的,能够反映投人物和产出物真
实实实实
经济价值,反映市场供求状况,反映资源稀缺程度,使资源得到合理资源稀缺程度,使资源得到合理
配配
置的价格。。影子价格是根据国家经济增长的目标和资源的可获性来确
定定
的。如果某种资源数量稀缺,同时,有许多用途完全依靠于它,那么
它它它它
的影子价格就高。如果这种资源的供应量增多,那么它的影子价格就应量增多,那么它的影子价格就
会会
下降进行国民经济评价时项目的主要投入物和产出物价格原则:.
一一市场定价货物的影子价格市场定价货物的影子价格

外贸货物是指其生产或使用会直接或间接影响国家出口或进口的
货货
物,原则上石油、金属材料、金属矿物、木材及可出口的商品煤,一
般般
都划为外贸货物。。
外贸货物影子价格的定价基础是国际市场价格。尽管国际市场价
格格
并非就是完全想的价格并非就是完全并非就是完全理理想的价格,,但在国市场上起主导作用的还是市场机但在国但在国际际市场上起主导作用的还是市场机
制,各种商品的价格主要由供需规律所决定,多数情况下不受个别国所决定,多数情况下不受个别国
家家
和集团的控制,一般比较接近物品的真实价值。。
外贸货物中的进口晶应满足以下条件:
国内生产成本≥≥到岸价格到岸价格(CIF)(CIF)
外贸货物中的出口品应满足以下条件:
国内生产成本≤≤离岸价格离岸价格(FOB)(FOB)
到岸价格与离岸价格统称口岸价格。。。。
在国民经济评价中,口岸价格应按本国货币计算,故口岸价格的
实实
际计算公式如下:::.
22..非外贸货物影子价格
非外贸货物是指其生产或使用不影响国家出口或进口的货物的原
因,非外贸货物分为天然非外贸货物和非天然的非外贸货物。
天然非外贸货物系指使用和服务天然地限于国内,,,,包括国内施工
和和
商业以及国内运输和其他国内服务。非天然的非外贸货物是指由于经
济济济济
原因或政策原因不能外贸的货物,包括由于国家的政策和法令限制不括由于国家的政策和法令限制不
能能
外贸外贸货物外贸货物的的货物,还包括这样样样货物样货物的的货物::其其其内产成本加到岸输其内产成本加到岸输国国内内生生产成本加上上到到口口岸岸的运输输、、
贸易费用后的总费用高于离岸价格,致使出口得不偿失而不能出口,致使出口得不偿失而不能出口,
同同
时,国外商品的到岸价格又高于国时,国外商品的到岸价格又高于国内内内济内济生产同样商品的经济济成本,致使使使使
该该
商品也不能从国外进口。在忽略国内运输费用和贸易费用的前提下,
由由
于经济性原因造成的非外贸货物满足以下条件:
离岸价格离岸价格<<国内生产成本国内生产成本<<到岸价格到岸价格
随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大,大部分货物的价格由
市市
场形成,价格可以近似反映其真实价值。进行国民经济评价可将这些
货货
物的市价格加上减去内杂赀作为价格外外:Thedocumentwascreat