最新权威机构发布复合肥价格行情分析：复合肥价格必将暴跌.doc

2011冬储阶段复合肥价格必将暴跌
观点:
一、目前复合肥价格泡沫大,经销商接货风险大。
二、2011年11-12月底:
硫基45%复合肥出厂价将跌至2300
氯基45%复合肥出厂价将跌至2100
分析,直接影响复合肥价格的三大因素:直接生产成本;供求关系;宏观经济。以下逐一分析:
复合肥主要原材料价格分析:
一、硫磺:
1、目前硫磺价格到岸价240美金,是十年来硫磺价格的第二高位。硫磺价格下跌空间极大。
2、硫磺主要是石油冶炼的副产品,成本可以忽略。价格暴涨暴落,09年受经济危机影响,最低到岸价50美金。
3、硫磺主要用于制造硫酸,硫酸是重要的化工原料。全球经济下滑,硫磺需求持续低迷,国内硫磺价格纷纷下调,中石化将硫磺报价下调50-100元/吨,这是一个重要的信号。
4、观察近几年,每到四季度硫磺价格总是惊人的相似——走下降通道。
5、预计明年全球硫磺需求乏力,价格全面下调。
二、氯化铵
1、氯化铵目前大量出口,出口拉升了氯化铵的价格。
2、氯化铵是二元复合肥的主要原料,二元复合肥今年大量出口拉升了氯化铵的价格。
3、近期国家即将出台限制氯化铵、二元复合肥出口的政策,氯化铵必定大幅下跌。届时将降低氯基复合肥的成本。
三、氯化钾(硫酸钾)
1、氯化钾成交低迷,需求乏力。
2、国产氯化钾的运输压力缓解,企业开工正常;盐湖集团已经开始对复合肥厂赊销氯化钾。
3、边贸到货量集中,使得价格下滑得比较快。
4、港口方面,由于价格持续下滑,经销商以及工厂采购方都处于观望状态。而近期陆续有船期抵港,使得港口存在销售压力。
四、煤
今年由于运输紧张导致煤炭冬储进行得不顺畅。然而,我们也必须看到,政府层面为了保证煤炭冬储的顺利实施,已经运用各种手段加紧协调。随着煤炭资源整合的结束,前期产能受限的大型煤企陆续恢复正常,从供应面上给煤炭价格上行降温。
五、磷矿
目前,磷矿石价格仍稳定。这和我们国家磷矿资源储量有限且富矿少的国情有关,也和磷矿主产省陆续对本省磷矿资源进行整合有关。但是随着磷酸一铵和磷酸二铵需求的下降,下游对磷矿石的采购也逐渐减弱。部分磷矿供应商实际已经在降价出货。
六、尿素
进入10月份,尿素价格整体跌幅在300元/吨左右,目前山东地区主流出厂价在1930元/吨。面对这样的价位,经销商仍无动于衷,原因是他们所预期的淡储价格为1800-1850元/吨,因此仍持币观望。对于尿素价格后期走势我们认为仍有下跌空间,理由有三:一是尿素整体产能过剩,据估算,今年国内至少有800万吨的过剩量;二是随着北方秋播的结束,化肥进入淡季期,农业需求也基本结束。三是下游复合肥厂家还没有恢复开工,无法接受目前高价位的原料。
七、磷酸一铵
1、磷酸一铵是二元复合肥的主要原料,出口二元肥就是出口磷酸一铵。而国家控制二元肥、氯化铵出口是既定方针。
2、磷酸一铵正常与磷酸二铵差价应该在600元左右是合理的。目前磷酸二铵3000出厂,磷酸一铵2700出厂,价格明显不合理。还有下行空间。
3、一旦二元肥不能出口,磷酸一铵价格预计降到2200左右。
结论:复合肥生产的大部分原料跌价,个别品种有可能大幅度跌价。因此复合肥成本下降成为定局。
复合肥供求关系分析
目前,我国复合肥行业产能过剩严重。据中投顾问发布的《2010-2015年中国化工行业投资分析及前景预测报告》显示,2009年,我国生产复合肥的4400家企业的总产能已超过2亿吨(实物量),(实物量)左右。就这个产量已经超过全国复合肥需求量50%以上。
长期以来,复合肥供求关系主要依赖经销商、零售商库存积压来勉强维持平衡,一旦经销商减少复合肥储备,复合肥生产厂家即大量积压。
全国经销商、零售商普遍缺乏信心。09年的惨痛教训依然让经销商非常警觉。
氮肥、复合肥大量利用长效、缓释技术,肥料的利用率提高。肥料利用率每提高一个百分点。每年即减少复合肥60万吨用量。
结论:中国复合肥严重供过于求,二元复合肥出口即将被堵死,部分厂家积压严重。
注:关于复合肥原料十年价格分析详见附表一
全球宏观经济分析
欧洲:欧洲债务危机有蔓延、扩大趋势。
新华网:欧元区经济面临极高的不确定性,且下行风险加剧。欧洲央行最新公布月报显示,%,%。
据新华社电国务院总理温家宝10日在中南海紫光阁会见国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德。温家宝说,欧洲主权债务危机加剧了发达经济体的财政和金融风险,给世界经济复苏带来严峻挑战
新华社快讯:继续受欧洲债务危机忧虑重压,国际油价4日继续下挫,,,跌幅为2.