第五讲：汇率与内外部均衡的短期调节.ppt

第五讲:汇率与内外均衡的短期调节
1、内外均衡的概念
2、内外均衡的矛盾与冲突
3、内外均衡调节的方法与原理
4、内外均衡下的汇率决定与调节
第一节从衡到内外均衡
一、内外均衡的概念
1、内部均衡的概念
经济学家斯旺将总需求等于总供给状态定义为内部均衡。
前提假定是:短期内总需求是可变的,而总供给是不变的。
本书中把内部均衡分为短期与中长期均衡,短期与斯旺的定义一致,但中长期均衡中供给水平可变的。
2、外部均衡的定义
外部均衡就是内部均衡基础上的基本账户的平衡(包括经常项目与长期资本项目)
3、内外的即期均衡与跨时均衡
即期均衡指的是在当期内部均衡的前提下,一国的国际收入等于支出。
跨期均衡指的是指以一定时期内居民福利最大化为目标,将资本在国内与国外,当前和未来之间进行配置,使得每期的国际收支差额都具有可维持性,并在长期内达到经济持续增长和福利最大化的目标,所以跨期均衡可以会造成即期收支下的不平衡。
二、内外均衡的冲突与传递
1、米德冲突
在汇率制度固定不变时,政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内部均衡和外部平衡,这样,在开放经济运行的特定区间便会出现内部均衡和外部平衡难以兼顾的情形。
失衡的表现
内部经济状况
外部经济状况
1
经济衰退/失业增加
国际收支逆差
2
经济衰退/失业增加
国际收支顺差
3
通货膨胀
国际收支逆差
4
通货膨胀
国际收支顺差
2、3种是内外均衡的一致性表现,原因是通过一种政策可以改善内外失衡。
1、4是内外失衡的表现,政策的实施不可能同时解决内外部问题。
2、内外均衡传递的机制
(1)收入机制
外国收入增加-----外国进口增加(本国出口)---通过乘数效应影响本国国民收入的变动。
(2)利率机制
外国利率变动-----外衡状况)------本衡状况)
(3)相对价格机制
相对价格机制的变化会影响两国商品国际竞争力的变化,从而影响贸易收支和衡相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则
丁伯根指出,要实现N个独立的政策目标,至少需要相互独立的N 个有效的政策工具,这一观点被称为丁伯根原则