中国经济脆弱的复苏.doc

中国经济脆弱的复苏
%,上半年的GDP增速,这个简单的数字,是中国半年来所有经济活动的抽象。或许,对中国宏观经济是否复苏的判断应该从单纯的GDP数字膜拜中摆脱出来,因为没有人能准确地论证到底7%还是8%说明复苏的到来。
我们更应该关注的,是中国经济在此轮经济周期调整中,如何矫枉过正,重新获得经济得以持续向前的长期动力。政府的短期刺激政策固然效果明显,但深层次的改革更是长久所需。在此过程中,提高就业率,解决产能过剩等均是更现实的问题

7月16日,中国国家统计局公布的数据显示,二季度国内生产总值(GDP)%,;%。这让人把回暖与中国经济发展趋势联系起来。
其实分析当前宏观经济形势,可以归结为三个问题。一是当前中国经济是否复苏;二是如何看待当前的物价问题,通胀、通缩哪个可能更大;三是如何完善宏观调控政策。

经济回暖过程中的五大考验

对于经济是否复苏,我觉得不能仅看GDP数字,而需要从经济运行的各方面数据综合来看。我们的基本判断是,复苏的信号已经出现了,但是困难还很多。
首先,从GDP的走势看,%,%。从这个走势来看,稍微有点回升的态势,但还不能说是明显的回升。
从工业增加值的走势来看,由原来逐步下降的趋势,出现明显的反弹。因为中国工业特别是工业增加值占GDP的比重非常大,所以,工业增加值如果出现明显回升,应该说对GDP的回升反弹会有较大影响。
从发电量来看,1-5月份全国全社会用电量13444亿千瓦时,%。6月份,,%。从-%%,这个增长是一个比较大的变化,这是不是意味着经济已经出现很明显的反弹势头呢?我认为有反弹的迹象在其中,但还需考虑两点:一是6月份的高温,二是假期的影响,都会造成用电量一定程度的增加。
另一项反映实体经济中活跃程度的数据是货物的运输和周转。从2009年1-5月全国的货运量和增长量来看
,增长是比较明显的。但是与去年同期相比增长的幅度不是特别高,%以下,这个数字在2008年年中的时候是12%以上的水平。所以应该说,经济已经活跃起来了,但是还远没有恢复到去年6、7月的水平。
从这些指标来看,当前中国经济出现了初步复苏的情况。但另一方面,五个方面的情况也应引起我们的注意。
首先,目前来看,经济增长主要是靠投资拉动,特别是国有投资,投资增长速度用“超常增长”来形容都不过分。城镇固定资产投资1-2月、1-3月、1-4月、1-5 %、%、%%,投资的超常增长对于稳定经济增长速度发挥了极大的作用。但是也要看到,%,%。这反映出经济增长主要的动力是投资,特别是以政府为主导的投资,如果民间投资没有跟上的话,这种增长显然是不可持续的。另外,增长方式是否健康也值得我们思考。
其次,虽然消费有所提升但基础不稳。扩大内需主要靠消费,从上半年的数据我们能看到消费上升的势头,但与历史上比较高的消费水平,目前并不是处于高点。据
2009年5月中下旬中国人民银行在全国50个