模块八 收益分配.docx

模块八收益分配
四、计算题  
1、大华公司2005年拟投资600万元,使其生产能力提高20%。该公司欲维持目前45%的负债比率,并继续执行20%的固定股利比例政策。该公司在2004年的税后利润为300万元。要求:计算大华公司2005年为扩充上述生产能力,必须从外部筹措多少权益资本。 
 答案:  
支付股利后的剩余利润=300×(1-20%)=240(万元)
权益融资需要资金=600×(1-45%)=330(万元)
所需的外部权益融资=330-240=90(万元)
因此,该公司须从外部筹集权益资金90万元。   
2、某公司2004年税后净利为600万元,发放股利270万元,目前,公司的目标资金结构为自有资金占60%,2005年拟投资500万元;过去的十年该公司按45%的比例从净利润中支付股利;预计2005年税后利润的增长率为5%。
要求:(1)如果该公司采用剩余股利政策,计算2005年可发放的股利。(2)如果该公司采用固定股利政策,计算2005年发放的股利额。(3)如果该公司采用固定股利支付率政策,计算2005年发放的股利额。(4)如果采用正常股利加额外股利政策,该公司决定在固定股利的基础上,若税后净利的增长率达到5%,其中的1%部分做为固定股利的额外股利,计算2005年发放的股利额。  
答案
公司投资所需的自有资金=500×60%=300(万元)可发放的股利=600×(1+5%)-300=330(万
2)如果采用固定股利政策,则2005年发放的股利额与2004年相同,即270万元。
如果采用固定股利支付率政策, 2005年发放的股利=600×(1+5%)×45%=(万元)(4)如果采用正常股利加额外股利政策,2005年应支付股利=600×(1+5%)×1%+270=(万元
4、某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下:股本—普通股(每股面值2元,200万股)  400万元资本公积 160万元未分配利润 840万元所有者权益合计 1400万元公司股票的每股现行市价为35元。要求:计算回答下述3个互不关联的问题。(1),股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项目数额。(2)如若按1股拆为2股的比例进行股票分割,计算股东权益各项目数额、普通股股数。(3)假设利润分配不改变每股市价与每股净资产的比值,公司按每10股送1股的方案发放股票股利,股票股利按现行市价计算,并按新股数发放现金股利,且希望普通股市价达到每股30元,计算每股现金股利应是多少。  
答案
(1)发放股票股利后的普通股数=200×(1+10%)=220(万股)发放股票股利后的普通股股本=2×220=440(万元)发放股票股利
后的资本公积=160+(35-2)×20=820(万元)现金股利=×220=44(万元)利润分配后的未分配利润=840-35×20-44=96(万元)  
(2)股票分割后的普通股数=200×2=400(万股)股票分割后的普通股股本=1×400=400(万元)股票分割后的资本公积=160(万元)股票分割后的未分配利润=840(万元)  
(3)分配前每股市价与每股净资产的比值=35/(1400