第七章
收益分配管理
财务管理学
第一节收益分配概述
一、收益分配的意义与原则
(一)收益分配的意义
(二)收益分配的原则
、依法分配的原则
4、利益兼顾、合理分配原则
二、企业利润分配程序
1、计算可供分配的利润
2、提取法定盈余公积金
3、提取任意盈余公积金
4、向投资者支付股利
5、未分配利润
第二节股利理论与政策
一、股利的分配原则与发放程序
2. 股利的发放程序
(1)宣布日
(2)股权登记日
(3)除息日
(4) 发放日
二、股利理论
(MM理论)
假定:
(1)市场具有强式效应;
(2)不存在公司或个人所得税;
(3)不存在任何筹资费用;
(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立
二、股利理论
2. 股利相关论
(1)股利重要论
(2)信号传递理论
三、股利政策
(一)股利政策模式
定义:以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。其目的在于维护公司的发展或调整最佳资本结构。
三、股利政策
步骤:
1)根据选定的最佳投资方案,确定投资所需的资金数额;
2)按照企业的目标资本结构,确定投资需要增加的股东股权资本的数额;
3)税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东股权资本的数额;
4)在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。
三、股利政策
优点:能使公司维持最佳的资本结构,使综合资本成本最低。
缺点:不利于股利的稳定支付
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