基于ＶａＲ的商业银行风险管理研究述评.doc

基于VaR的商业银行风险管理研究述评
【摘要】与传统的风险衡量8ttt8方法相比
,VaR提供了一种考虑杠杆、相关性和当前头寸的组合风险的整体观点,被称为是一种具有前瞻性的风险衡量8ttt8方法,已发展成为现代金融风险管理的国际标准和理论基础。基于VaR的商业银行风险管理研究文献,目前,主要体现
ssbbWw
在dd dtt. com商业银行监管、商业银行资本管理和商业银行信用风险与操作风险管理三个方面可能用
t8. com
市场工具和市场激励的方法,通过银行的政策、行为和技术提高银行的风险管理水平。
【关键词】VaR;银行风险管理;文献述评

VaR的真正发展得益于世界各著名金融机构对市场风险管理的重视。许多
8ttt8
著名金融机构,,Bankers Trust,Chemical Bank,Chase Man-hattan等,都投入了大量经费开发新的市场风险管理工具,旨在准确辨识和测量市场风险的基础上,开发出一种既能处理8tTt8非线性的期权,又可提供总体风险的市场风险测量方法,VaR就是背景开发出来的。它在20世纪80年代首次被一些
8 tt
金融公司用于测量交易性证券的市场风险,获得ssbbww了广泛
8ttt8
应用。根据Jorion(2001)的概念:VaR(Value atRisk,常译为在险价值或风险价值)是指在正常的市场环境下,在一定平和持有期内,衡量8ttt8某个特定的头寸或组合所面临的最大可能。与传统的风险衡量8ttt8方法相比
,VaR提供了一种考虑杠杆、相关性和当前头寸的组合风险的整体观点,被称为是一种具有前瞻性的风险衡量8ttt8方法。风险的数量化量度发展从灵敏度到波动性,再到下侧量度,经历了从简单逐步走向准确的过程。VaR属于下侧量度,已经证明风险的下侧量度是对灵敏度与具有不确定性不利8 tT 结局的波动性的整合。VaR作为dddtt一个很好的风险管理工具正式在2004年的新巴塞尔协议中获得ssbbww应用推广,已成为现代金融风险管理的国际标准和理论基础。

一、VaR与商业银行监管研究

新巴塞尔协议所提倡的内部模型法(VaR模型法)反映了监管当局提倡在尽可能求利用
t8. com
市场工具和市场激励的方法,通过银行的政策、行为和技术提高银行的监管水平。几次世界性的金融危机以来,关于银行风险行为的问题一直是一个焦点。如何通过不同的监管资本要求
dDdtt
影响银行的风险承担行为,帮助银行获得ssbbww更精确的风险测量和合适的风险激励,一直是监管当局和银行业共同努力的方向。巴塞尔协议集中反映了金融监管的各种理论与实践成果。除此之外,关于银行风险行为的监管文献也很多8ttt8,主要分为三大类。
第一类是集中反映在巴塞尔系列文件中的相关研究成果。1988年,的银行资产强加了统一资本要求
dDdtt
,总的风险量等于各风险资产乘以相应的风险权重,这时重主要旨在反映具体资产的信贷风险。在资本要求
dDdtt
的计量方面8年的资本协议遗漏了许多
8ttt8
重要。短期的账户余额和政府持有的证券没有包括www .ddd tt. com投资组合的识别问题,表外项目中轧差协议的敞口计算问题未曾涉及等。由于. com该协议只考