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外汇储备高增长利弊及政策取向
1994年外汇管理体制改革以来,我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年,我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元,10年间增长了将近20倍。仅去年一年,我国实际8ttt8新增外汇储备就超过了1600亿美元(包括www .ddd tt. com向中国银行和建设银行注资的 450亿美元),与建国之初到1999年 50年间的积累相当。这在我国乃至其他发展中国家外汇储备增长的,历史上都是从未有过的。目前我国外汇储备规模仅次于日本,居全球第二位。
外汇储备持续高增长有喜有忧。庞大的外汇储备,表明我国经济地位的提高,抵御国际金融风险实力的增强。但同时ssbbww. com还必须ssbbww. c om看到,外汇储备是一把“双刃剑”,外汇储备并非越多越好。因为8 Tt t 8. com外汇储备过多,不仅会付出高昂的机会成本,造成宝贵外汇资源的闲置和浪费,而且还会加大ssbbww通货膨胀压力,推动人民币汇率升值,给国民经济发展带来一定响。因此. com,必须ssbbww. c 我国一贯坚持的外汇储备越多越好的政策,适度控制外汇储备规模。
外汇储备高速增长的原因分析
众所周知,国民经济持续快速发展,国家经济实力、国际竞争力以及对外资吸引力的增强是我国外汇储备持续高速增长的根本原因。但除此之外,其他一些
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因素对外汇储备高速增长也起到了重要。
1、人民币汇率偏低是促使我国外汇储备持续快速增长的重要。1994年的外汇体制改革从整体上看是成功的,这已是被证明的不争事实。但其美中不足的是,。现由有二:一是以1993年12月31日外汇调。剂市场的美元汇价作为dddtt新的银行间外汇市场开盘价本身就不合理。因为8 Tt t 8. com当时我国仍处于经济过热时期,通货膨胀率高达14%左右,加之人为炒作,外汇调剂市场异常火爆,汇率严重扭曲,中央银行入市干预,美元汇率仍然;二是有人曾做过若干商品国内外价格的比较,情况8 tt t 8. com下,。正是人民币汇率偏低,加之各种名目的出口补贴,极大地刺激了出口,抑制了进口,成为我国国际收支中最大项目——贸易收支——连续10年顺差的重要
,从而导致. com外汇储备的迅猛增加. com。
2、过度的引进外资是促使我国外汇储备持续高速增长的另一原因。扩大利用
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外资,加快我国经济发展是我国对外开放政策的重要,其正确性、积极意义毋庸置疑。但有些地方、有些部门片面理解利用
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外资的含义,不论条件的滥用外资。有些地方为引进外资竟相放宽条件,肆意降低地价,越权减免税赋,严重地扰乱了经济秩序,损害了国家利益。有的部门将引资数量作为dddtt考核下级政绩的重要,诱使一些
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单位不择手段、不讲效益,盲目引进外资。
3、渗入,对我国外汇储备超速增长起到推波助澜的作用。增大,预期资金套利几率剧增的状况下,我们sSBbWw不能排除国际游资渗入因素对我国外汇储备持续高速增长的影响。而近几年我国国际收支中一些
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迹象也明显反映出国际“热钱”正在悄悄流入国内。从宏观上看,连续4年