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浅谈低风险的家庭金融理财
——山大德州培训班三组杨延昭
余额宝是由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务。2013年6月17日,余额宝正式上线。截止14年年末,余额宝资金规模超过5000亿元,,天弘基金靠此一举成为国内最大的基金管理公司。
余额宝,或者说互联网金融改变了原有的金融业态,给传统金融带来了概念上的冲击,也部分分流了银行系统的零散资金,迫使银行开始慢慢学习、接受,并从战略和组织架构上解构互联网思维对金融业务的新改造。余额宝的核心功能并非完全是金融产品的创新,而是渠道的创新,在于给全民上了一堂很好的理财课,他带来了一场全民理财的意识启蒙。这种启蒙,不亚于一场思想运动,一个互联网平台在短短半年内就能培育出4900万客户,积小河以成江海,成为了国内最大的基金。这如果不是带来了一场意识上的转变和社会化的传播,是绝对不可能完成对传统金融之逆袭的。
前面我们说到以余额宝为代表的互联网金融对全民进行了一场理财意识的启蒙。上市之初,余额宝的起步7日年化收益在7-8%左右,但在过去的36个月里,7日年化收益在慢慢下滑,%左右。余额宝是如何在保证流动性的基础上取得高于银行1年定期的收益率的?本质上,余额宝是一款货币基金,(
货币基金是聚集社会闲散资金,由基金管理人运作,基金托管人保管资金的一种开放式基金,专门投向风险小的货币市场工具,区别于其他类型的开放式基金,具有高安全性、高流动性、稳定收益性,具有“准储蓄”的特征。)货币基金的投资方向一般为银行协议性存款、国债、银行票据等,所以还具有本金安全、流动性强、收益率高、入行门槛低和免手续费等优点。
2014年12月27日,央行发文,将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围。这意味着,“余额宝”等各类存放在银行的货币基金也要被计作存款、需要缴纳存款准备金,由此导致收益下行;不过目前这类存款的存款准备金率暂时为零。我们可以明确的确定,余额宝收益率的持续下滑,这样势必会引起许多人的“焦虑”。那么有没有预期收益比余额宝高但风险不高的理财工具?
答案当然是“有”。但是在谈这个问题前,我们先来讨论一些基础问题。
一、投资工具要素分析
收益率、流动性和风险是最基础的投资工具要素。
1、如何理解收益率?
缺乏金融知识的投资者往往以为各家产品宣传中的收益率是实际收益率,但其实是预期(年化)收益率。
预期意味着收益率只是一个估计,可能会有各种原因造成无法实现。低风险投资工具无法实现目标的几率小,高风险投资工具无法实现目标的几率大。因此,受监管的高风险行业(如基金、证券)宣传时有相关法律规定(
证券投资基金法)不得承诺收益率,而不受监管的高风险行业(如2014年315打假的现货白银)往往拿个别账户的高收益率作为宣传甚至胡编乱造高收益率。
年化收益率是将当前投资时间段内的收益率划算成1年收益率,如此可方便与其他不同投资时间段的产品比较收益。如货币基金的7日年化收益率,是以该货币基金过去7日的实际收益为标准设定未来每个7日都保持该收益不变从而折算成年化收益率,但实际真正一年下来,很大程度是不可能实现的。需知过去7日的实际收益不代表未来7日,更不能代表许多个未来7日,以7日年化收益率来计算一年投资收益仅仅是个估算而已。
2、如何理解流动性?
流动性其实是金融机构最重视的指标。因为金融机构一旦产生流动性危机,会致命到不得不破产的局面。过去银行被挤兑的新闻都充分说明了这点。
投资者理应重视流动性,主要表现在:
1、个人或家庭是否在有意外发生时不需要考虑紧急抽取资金?大部分投资者在做一笔长期投资的时候都坚信自己不会未来紧急退出这笔投资,但生活是残酷的,总是有部分人因为这样那样的原因而紧急退出(既有可能是悲剧的意外也有可能是喜剧的找到了更好的投资)。能否正确判断资金未来使用情况、家庭是否有充足的备用金、良好的现金流能力是做正确的长期投资而不用担心流动性问题的关键。
2、该投资工具的流动性设计如何?由于投资者无法保证绝对不紧急退出,因此投资工具的流动性设计是投资前必须彻底了解的。以货币基金为例:货币基金现在逐渐开始替代活期储蓄的地位,倒逼银行存款利率市场化。这就是一个由于金融工具更好的解决了流动性问题而给投资者、行业乃至国家产生巨大影响的例子。
3、如何理解风险?
任何投资都有风险,即使是以国家信用背书的国债。
尽管高收益往往肯定伴随着高风险,但高风险却不意味着肯定能带来高收益。理解前者能让投资者关心高收益背后的风险系数。理解后者能提醒投资者躲过“富贵险中求”这种营销话术,明白想要真正获得高收益并不在于主动选择了高风险产品,而在于对投资产品是否了解。
收益率、流动性和风险三者需要统筹考虑、不可分割。投资当然最看重的是