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财务管理的价值观念
第一页，共一百三十三页。
2025/2/10
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财务管理的价值观念
学习目标
掌握货币(huòbì)时间价值的概念和相关计算方法。
掌握风险收益的概念、计算及根本资产定价模型。
理解证券投资的种类、特点，掌握不同证券的价值评估方法。
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财务管理的价值观念
货币时间价值(jiàzhí)
风险与收益
证券估价
第三页，共一百三十三页。
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货币(huòbì)时间价值
时间价值(jiàzhí)的概念
现金流量时间线
复利终值和复利现值
年金终值和现值
时间价值计算中的几个特殊问题
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时间价值(jiàzhí)的概念
时间价值的作用：
自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款
%%，以个人住房商业
贷款50万元〔20年〕计算，降息后每月还款额将减
少52元。但即便如此，在12月23日以后贷款50万元
〔20年〕的购房者，在20年中，累计(lèi jì)需要还款85万
5千多元，需要多还银行35万元余元.
这就是(jiùshì)资金的时间价值在其中起作用。
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时间(shíjiān)价值的概念
货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的根本(jīběn)依据。
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的时机或权利，按时间计算的这种付出的代价(dàijià)或投资收益，就叫做时间价值。
如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到收益呢？
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时间(shíjiān)价值的概念
时间价值(jiàzhí)是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的
真实报酬率
时间价值的真正来源：投资后的增值额
时间价值的两种表现形式：
相对数形式——时间价值率
绝对数形式——时间价值额
一般假定没有风险和通货膨胀(tōnghuò péngzhàng)，以利率代表时间价值
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时间价值(jiàzhí)的概念
需要注意的问题：
资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额；时间价值产生于生产流通领域，消费(xiāofèi)领域不产生时间价值
时间价值产生于资金运动之中;是资金周转使用后由于创造了新的价值〔利润〕而产生的增值额；
时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢
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思考：
1、将钱放在口袋里会产生时间价值(jiàzhí)吗？
2、停顿中的资金会产生时间价值吗？
3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗?
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货币时间(shíjiān)价值
时间价值的概念
现金流量时间线
复利终值和复利现值
年金终值和现值
时间价值计算中的几个特殊(tèshū)问题
第十页，共一百三十三页。
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