1.4万亿美元的问题.doc

【新华社联合国1月16日英文电】美者詹姆斯法洛斯的一篇文章,题为《》,摘要如下:
  去年6月,中国对百仕通集团的投资被美国新闻界赞誉为精明老练之举,它似乎正是美国政府在反复要求中国利用其刚刚获得的财富在各国当中扮演“负责任的利益攸关方”时所期望的事情。中国政府把30亿美元的国民储蓄用于购买美国著名私募基金公司首次公开发行的股票,与一个西方大公司结成联盟却没有试图买下经营控制权从而引起政界的担忧(它只买下百仕通集团8%的股份,没有投票权)。这与日本和沙特阿拉伯的做法形成鲜明的对比,它们正处于暴发户阶段,大肆购买西方名牌产品和奢华房地产的炫耀举动招致恼怒和嫉妒。半年后,它看起来不是那么精明老练,至少从金融意义上讲不太精明。中国持有的百仕通集团股票的票面价值损失了10亿美元,而在这段时间里,上海证券交易所的综合指数大涨。百仕通事件就私密细节而言令人忍俊不禁,却也是美中关系出现不太引人注目但也许远远更具破坏性的紧张气氛这一深层现象格外清晰和个性化的征兆。这是中国政府大多以购买美国国库券的形式保持巨额贸易顺差———,且每天增加约10亿美元———的真正意义所在。事实上,(富裕的)美国的每个人在过去10年左右都向(贫穷的)中华人民共和国的某个人借了大约4000美元。与众多经济失调现象一样,这种失调不能、因此也不会无限期持续下去。但它的终结方式———是突然终结还是逐渐终结,有预料之中的原因还是让人措手不及———将对随后几年的美国和中国经济产生重大影响,欧洲等地的旁观者就更不用说了。所有经济学家都会认为,美———意指一个国家的总消耗超过总产出,一如美国现在的情况。经济学家还会指出,尽管中国的各大城市流光溢彩、富豪阶层日益壮大,但中国人民的生活舒适程度远远低于他们所能够达到的水平———意指一个国家只消耗其产出的一半,一如中国。两国政府都不想让人关注这种局面,因为它对双方都十分有利。对中国,它帮助政府引导经济以它所希望的方式发展,使国内经济增长率绝不跨越“让人难以置信的飞驰”和“无法控制的通货膨胀”之间的微妙界限。对美国,它意味着iPod比较便宜、利率下调、抵押贷款付款额降低、税收负担减轻。但由于中美各自国内的政治气氛紧张,由于失调数额巨大且日益上升,这种局面开始显示出分崩离析的迹象。美元坚挺时会发生以下(好的)事情:食品、燃料、进口商品、制成品乃至几乎所有东西(包括到欧洲度假)都降价。股市、房地产乃至几乎所有美国资产都涨价。无论是抵押贷款、信用卡透支还是商业贷款,所有利率都下调。税率可能会降低,因为外国债权人抑制了国债融资成本。唯一的难题是美国生产的商品对外国人来说变得更贵,因此美国的出口会受损。美元疲软时会发生以下(不好的)事情:食品、燃料、进口商品等等(到欧洲度假是不可能了)都涨价。股市、房地产乃至几乎所有美国资产都降价。为了弥补国债融资成本的增加,税率可能会上调。唯一的好处是美国生产的商品对外国人来说变得较便宜,这有助于创造新的就业机会,可能会提高美国出口型企业(比如加利福尼亚的酿酒商、新英格兰的医疗设备生产商)的市值。多年来美元汇率一直很高,高得不合情理,在很大程度上是由于同中方不言而喻的交易。出于同样的道理,虽然中迅速上升,但