货币市场闹钱荒.ppt

货币市场闹钱荒
货币市场绕钱荒
银行间闹钱荒事件解读
银行间为什么闹钱荒?
央行为何不救市?
隔夜拆借利率飙涨
2013年6月20日将为人们留下一个烙印,深深地烙在中国金融业人士的心头。在银行间拆借市场连续数天飙高之后,6月20日,资金市场几乎失控而停盘:%,盘中最高成交利率竟然高达30%!相当于一年期贷款基准利率的5倍。与此同时,各种传言漫天飞,某国有大行被曝违约、央行铁血手腕纠偏……市场的种种诡异现象让人们不禁发问,银行资金面究竟怎么了?
近期Shibor(“上海银行间同业拆放利率")值
货币市场陷入空前“钱荒”
资金面持续过度紧张传北京某明星货币基金爆仓
持续钱荒在考验银行的同时,也把货币市场基金推上了风口浪尖,甚至一度传出爆仓传闻。投资者或迫于还款压力,或转投其他高收益产品,或规避风险的行为都可能让他们选择赎回离场,但货基爆仓,并不是那么容易。水涨船高的市场利率,反而让货基占了点便宜。

货币基金面临爆仓风险

近一个月以来,市场资金面出现罕见紧张局面。6月20日,银行间隔夜拆放利率和回购利率均超过13%,质押式回购市场隔夜利率竟创出30%的历史最高点。银行间市场利率飙升使得货币市场基金的赎回潮也已经提前到来,流动性安排不足的货币市场基金,不得不亏损出让手中的债券。货币基金面临爆仓风险。

20日晚间,据《证券市场周刊》报道,多只货币基金由于利率飙升进而引发了不同程度的流动性问题,北京一家大型基金公司旗下明星货币基金甚至被传言出现爆仓。

货币基金的爆仓传闻不绝于耳。

货币市场基金主要投资如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券。由于这些货币市场基金投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种,所以对于很多希望回避证券市场风险的企业和个人来说,货币市场基金是一个天然的避风港,在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益,又保障了本金的安全。

而所谓“爆仓”,应该是指如果出现大规模赎回,资金不能及时“还”给投资者,这时货币市场基金会出现两种情形:一是货币市场基金赎回,如果资产配置不合理,会出现资金暂时抽不回来的情况,但由于过去有过流动性教训,货币基金管理者通常会在半年末或下半年时安排大量的资产到期对冲集中赎回行为;二是部分货币市场基金负面偏离度较高,机构投资者大额赎回,基金的现金资产不能满足当时的赎回要求,会出现“爆仓”。
价格半月陡涨近一倍部分银行暂停票据贴现
银行(行情专区)间市场资金面高度紧张的态势并非孤立,这也传递到了票据市场。记者获悉,某股份制银行昨日内部宣布暂停贴现业务。
“现在起涨价,20日带票:,全国城商12,。价格可能会继续上涨。”一位票据中介服务机构的人士用短信告知其机构的直贴报价。
在该条报价信息中,“”表示国有银行、%。全国城商行所开具的银票贴现率为12%,农商行、%。
上海富商金融服务信息有限公司董事长刘先生对记者表示,在本月初之时,直贴市场价格才4点几的报价,而自端午节之后,贴现价格一路陡涨,中间一度突破10。“不到半个月的时间之内,价格已经翻了近一倍。”
刘先生对记者称,当前一些票据中介机构都不敢接票,“比如说今年以很高的价格接的票,说不定明天就会砸在手里。”而高企的贴现率也导致了很多持票机构开始持票观望。一位股份制银行人士对记者表示,的确存在这种情况。
“在过去的几天里,我们行的贴现价格三天内变动了三次。,下午接到通知说,。”该人士说。
该人士对记者透露,昨天该行已内部紧急通知近期暂停票据贴现业务,这不但涉及直贴业务,还有转贴现业务。这是该行自去年下半年以来所未出现过的情况。实际上,由于近期资金面的高度紧张,该行近期在银行间债券市场被传出违约事件。
流动性短缺影响积极性中银国际主动退出国债承销团
昨日,中债公司官网显示,经过财政部同意,中银账式国债承销团。
中银国际并不是第一家在国债承销上打退堂鼓的金融机构。去年底,国泰君安国债承销资格被降级。今年,盛京银行(行情专区)、长江证券(行情股吧买卖点)和平安人寿选择退出。
《金证券》记者走访业内多位债券承销人员获悉,市场流动性短缺对债券市场影响颇深,未来仍会有金融机构选择退出。
近一半额度无人认购农发债遭遇流标
根据中债登公告,昨日在银行(行情专区)间市场招标的6个月期农发行贴现金融债,,低于计划发行额200亿元,被宣布为流标。实际上,当日市场资金面异常紧张,隔夜回购利