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债券收益率曲线普遍上行债券价格指数持续下跌
近期公布的数据显示,2017年4月,美国非农就业岗位等多项指标超出市场预期,失业率持续下降,市场预期美联储在6月加息的概率提高。欧元区制造业和服务业采购经理指数(PMI)高出市场预期,并继续在50荣枯线之上继续扩大,表明欧元区经济活动持续扩张,通胀率上行至接近2%的目标水平。国内宏观经济方面,CPI环比上升,同比增速有所上行,PPI增速略有回落;制造业PMI开始下行,但仍处于荣枯线之上,显示制造业活动仍处扩张;进出口贸易额同比扩大,贸易顺差同比下降,贸易状况有所改善。从货币市场来看,4月货币市场利率有涨有跌。从债券市场来看,各券种收益率曲线普遍上行,债券价格指数持续下跌。
宏观经济情况
(一)美国多数经济数据超出市场预期,欧元区经济复苏强劲
2017年4月,,增幅显著好于市场预期的19万人;%%,创下近10年来的新低。美,,非制造业活动有所扩张。CPI同比增长
%,升幅不及预期值和前值,但仍高于过去10年的平均增幅。%,低于市场预期和前值。市场预期美联储6月加息的概率较高。从整体来看,美国就业数据表现超出市场预期,价格指数增速不及市场预期,但仍高于多年来的均值。
欧洲方面,市场研究机构Markit公布的数据显示,欧元区4月制造业PMI由3月份的 ,高于预期值,在荣枯线50水准之上继续扩大,创下2011年4月以来的新高;非制造业PMI终值为 ,高于预期值和初值。在物价方面,%,升幅超出预期且接近于欧央行2%的通胀目标。总之,欧元区通胀率复苏势头强劲,市场对欧央行在6月是否退出量化宽松存在一定讨论。
(二)国内宏观经济略显企稳迹象
(CPI)同比上涨,环比水平增长
2017年4月,%。其中,%,%;%,%;%,%。1―4月平均,%。
4月份,%。其中,%,农村持平;%,%;%,%(见图1)。
数据来源:国家统计局
(编者注:蓝色图例改为“同比增长”、黄色图例改为“环比增长”)
(PPI)增速下降
2017年4月,%,%。%,%。1―4月平均,%,%(见图2)。
数据来源:国家统计局
(编者注:蓝色图例改为“同比增长”、黄色图例改为“环比增长”)

2017年4月,%,,继续位于扩张区间(见图3)。