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股票期权的国际比较与借鉴
为寻求对企业高层管理者产生长期的激励效果,在西方股票期权风起云涌并取得成效的同时ssbbww. com,国内许多
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上市公司针对自身特点,将西方股票期权制度进行变通,制定出适合本公司的股票期权激励计划。例如:北京的股权激励方案是一种股票化了的奖金,经营者的持股额随着经营者出资额的多少而成比例变动;武汉市国有资产经营公司的股权激励方案是年薪制和股票的结合,实际8ttt8上也是8tt t 8. com将奖金的大部分转做了股票;上海在激励计划中引入了虚拟股票的概念,规避了政策障碍;深圳实施的是经营成果换股权的方式,将经营者的收入和企业的效益相连
。
然而,经营者股票期权在我国毕竟属于正在探索的改革措施,鉴于国情又不能照搬西方国家的经验和做法,摸索中逐步完善和发展。具体分析,我国股票期权与国外相比
具有以下异同:
(一)方面
1、:国外股票期权计划,包括www .ddd tt. com三个部分:一是基本工资,由薪酬委员会根据各个管理岗位的范围、职责、重要他企业相似岗位的水平来制定。二是年度津贴或奖金,根据公司的年度业绩情况8 tt t 8. com和其他经营指标的完成情况8 tt t 8. com来决定。都以现金的形式发放,起短期激励的作用。三是对完成经营目标的经营者授予股权,起长期激励作用。国有企业股票期权计划中高层管理人员的薪酬同样也包括www .ddd tt. com三个部分,即基本工资、年度奖金和股权,并且股票期权在收入中占较大比重,。
2、:中外都希望以这种方式对公司管理层起到长期激励作用,避免经营者的短期行为。因为8 Tt t 8. com公司的高级管理人员,升值,升值,从而实现企业经营管理者利益与股东长远利益的结合,以此达到股票期权长期激励的目的。
(二)不同方面
1、期权所需股票的来源不同:国外期权计划所需的股票的来源主要有两个途径:一是公司发行新股票,二是通过留存股票帐户回购股票。因受国内证券法规的限制,公司回购的股票要注销,所以8ttt8我国目前在上市公司推行的股票期权实践中,只能以自然人的名义从二级市场上购买,而对非上市公司只能采取虚拟股票的形式。
2、期权的受益对象不同:在国外,期权发放的对象起初主要是公司经理,后来日益扩展到公司的技术人员、大多数员工,甚至外部董事、母公司员工等等。而国内实施的范围主要仍是公司核心管理层。
3、期权所代表的权利不同:国外的期权计划通常给予公司经营者在某一期限内,以一个固定的执行价格,购买公司普通股的权利。执行期内,,可以的股票,也可以司的股票。而我国目前实行的股权激励大多数是一种期股奖励,实质是把奖金的大部分代受益人购买公司的股票,受益人并不能选择是否购买。
4、授予和行权时的支付不同:对于国外期权来说的期权价格相对,,有时甚至是无偿的,但期权执行时,其持有人必须ssbbww. c om按事先规定的价格支付费用;对于我国的股票期权来说是有偿的(上市公司按股票的市价计算,非上市公司按企业的每股净资产计算),但是dddTt在期权执行时,期权持有人却不须再负担任何
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费用。
5、期权所代表的收入不同:对于国外期权来说格与股票售出价格之间的差额,就是者的收人。对于我国推行的股票期权来说的股票