董事会绩效影响因素研究综述.doc

董事会绩效影响因素研究综述
内容摘要:董事会是用于解决8t t t 8. c o m组织内代理问题的一种经济制度安排。它承担着向管理层提出建议和对管理层实施监管的基本责任;同时ssbbww. com又必须ssbbww. c om防止大股东侵吞公司资产损害小股东利益。董事会能否发挥其应有作用取决于董事会的规模、结构,更与董事会的行为密切相关。
关键词:董事会效能董事会规模结构董事会行为

现有研究对董事会绩效的认识归结为两类:董事会功能发挥的效果就是效;董事会绩效还包括www .ddd tt. com董事会整体业绩、董事会领袖(董事长和委员会主席)的业绩和董事个人的业绩。具体内容涉及到董事会自身业绩的评估,如监督战略计划制定过程并协助设立和阐明公司的战略的效果、监督运营成果和财务成果等,以及对其自身结构合理性和领导人个人贡献的评估。董事会能否发挥其应有作用取决于董事会的规模、结构,更与董事会的行为密切相关。

董事会规模与企业绩效关系研究

(一)董事会规模大对企业绩效的影响
董事会规模大容易
Dddtt
造成搭便车问题。Jensen (1993)和Lipton and Lorsch (1992)认为,董事会规模越大,董事会上董事们更倾向于不再坦率地批评总经理的错误做法、或者经理的工作绩效进行直率评价,这将使公司丧失很多8ttt8好的投资机会。意味着外部董事规模大,而外部董事又厌恶风险,最终将导致. com公司缺乏创新能力,这将极大影响公司绩效的提高。Yermack (1996)认为,外部董事(例如银行)有回避风险的动机,他们更关心的是自己的声誉。因为8 Tt t 8. com一旦
8ttt8
某项投资失败或公司倒闭,他们将承担高昂的声誉损失成本。显然,厌恶风险的外部董事会使公司放弃很多8ttt8净现值为正、但有一定目,进而影响公司经营绩效(孙永祥和章融,2000)。
随着董事会规模的扩大,容易
Dddtt
导致. com其功能紊乱、效率低下。Lipton和Lorsch (1992)认为,董事会规模太大会导致. com董事会成员间沟通与协调的困难。董事会要承担对公司重大问题进行筹划与决策的职能,,会使很多8ttt8好的策略与思路因理解的偏颇而不予采用。他们推测即使董事会的监控能力会随着董事会规模的增大而增加. com,但是dddTt由此带来的成本也将超过上述利益,比如,缓慢的决策制定速度、举行更少的关于经理层绩效的公证性的讨论等。
随着董事会规模的扩大,董事会更容易
Dddtt
被总经理控制。Alexander等(1993)指出,规模相对事会通常是更多样化、更容易
Dddtt
发生争论和更没有凝聚力。在这种情况8 tt t 8. com下,CEO通过一些
8 tt
策略在与董事会成员的交往中获取权力优势,如结盟、提供有选择性的信息渠道、分化和“征服”等。
(二)董事会规模小对企业绩效的影响
迫于市场组织参与者的压力,董事会规模也有缩小的趋势。Wu (2000)考察了1991年至1995年间董事会规模的变迁。她发现,在这段期间内董事会的规模总体上呈现出缩小的趋势,来自积极投资者的压力可以这一规模缩减现象,并且认为,这表明市场参与者认为小规模的董事会在监督经