【优秀论文】董事会特征与行为对公司绩效影响的实证研究.pdf

筘北对话犬亏硕士学位论文分类号实证研究陈秋红教授密级编号董事会特征与行为对公司绩效影响的论文题目:学科、专业:指导教师:答辩日期:金融学王振山硕士生:
摘要董事会作为公司治理的内部核心机制之一,在公司中是一个重要的决策和监督机构。建立一个规范而富有效率的董事会是构建现代公司治理结构的关键。对现代企业制度而言,积极发挥董事会在公司治理中的作用及正确处理其与公司治理中其他组成部分之间的关系是公司制度得以较好发挥作用的中心课题和重要保障,因此,在过去半个世纪以来,董事会一直是金融学的研究焦点。那么,作为一种新型的治理机制,董事会在我国上市公司中的治理效率如何否有效地发挥了其应有的作用呢涨霸谝籯海证券交易所上市的曳墙鹑诶郃股公司作为研究样本,以年为数据窗口,首先分析了我国上市公司董事会的现状,然后从董事会规模、独立董事比例、董事长与总经理两职设置状况和年度会议的次数等董事会的特征和行为出发对我国上市公司董事会的有效性进行了实证分析。本文用每股收益、净资产收益率、主营业务总资产利润率三个指标来衡量企业绩效,采用普通最小二乘法对回归模型进行分析来研究董事会特征和行为与企业绩效之间的关系。研究结果显示:董事会规模与企业绩效之间的关系是不确定的;独立董事比例与选定的公司治理绩效指标都呈现出正的相关性;两职合一情况与企业绩效之间的关系是不确定的;董事会会议频数与企业绩效负相关。但是,除了两职合一情况和董事会会议次数与南喙匦允窍灾耐猓渌慕峁疾痪备显著性。同时,通过将样本按第一大股东持股比例不同分成两部分分析得出:第一大股东持股比例小于%的公司中董事会特征和行为对公司绩效的影响程度要高于第一大股东持股比例大于%的公司。这些结果表明,我国上市公司董事会制度仍然不完善,其在公司治理中发挥的作用不大,更多的董事会仅仅是个“橡皮图章”,实践表明我国存在“弱董事会”现象。根据以上结论,本文对我国上市公司治理特别是董事会制度的完善与发展提出了合理规范董事会规模,改进和完善独立董事制度建设,董事长与总经理职位适度分离,改善董事会会议的效率和质量以及优化上市公司股权结构等政论文选用年月策建议。
本文主要分为三个部分,第一部分包括第一、二章,展示了一个关于我国上市公司董事会特征与行为对公司绩效影响问题研究的报告提纲,并对国内外有关董事会的特征与行为对公司绩效影响的研究进行了回顾,从理论上进行了一次梳理;第二部分包括第三、四章,提出了董事会特征和行为对公司绩效影响的相关假设,并进行了理论和实证的分析;第三部分是第五章,针对本文实证研究的结论,提出了相关的政策建议。关键词:董事会特征和行为,企业绩效,独立董事,所有权结构
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日期:础,/月作者签名:彳和跌证导师签名:男疖多乃寤》《:馋鰗皇槟縸苉安跚砂副救嗽诙ū辈凭作者签名:弘日期:珈』月况日东北财经大学研究生学位论文原创性声明日期:劬辏东北财经大学研究生学位论文使用授权书东果。据本人所知,论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果,对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均己注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。大学攻读博士,硕士学位期间在导师指导下完成的博士,硕士学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有,本论文的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于保存、使用学位论文的规定,同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版本,允许论文被查阅和借阅。本人授权东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,可以公布论文的全部或部分内容。文在成《
第一章引言一、研究问题的提出本章是对全文的一个概括性介绍,旨在展示一个关于我国上市公司董事会特征与行为对公司绩效影响问题研究的报告提纲,具体包括:研究主题、研究意义、研究内容、研究框架、研究方法等方面内容,并介绍了有关董事会制度在现代公司制企业的组织架构中,由于所有权和经营权的日渐分离而引发了公司经理层与股东之间的利益冲突,由此公司治理问题开始引起了人们的注意并随后激发了大量的讨论。世纪年代以来,在经济全球化的直接影响下,公司治理问题开始得到了世界范围内的广泛关注,并进而形成了公司治理改革的全球化浪潮。纵观世界范围内的公司沿革,公司的内部治理正在经历着由“股东大会中心主义”向“董事会中心主义”的制度变迁。董事会是由股东大会选举的若干名董事所组成的公司经营决策机关,是集体决定公司业务执行意思的机构。成立董事会也是成文法对公司制企业的一种强制性要求。董事会作为连接股东与经理层的一个重要的内部控制工具,不仅可以说是公司治理的重要组成部分,而且可以说是公司内部治理结构的核心,它是基于立法和股东的信任托管而产生的集体决定公司业务范围和政策