财政部关于应对当前金融危机加强企业财务管理的若干意....ppt

财政部关于
当前应对金融危机
加强
企业财务管理的
若干意见的解读
导言:
国际金融危机对我国实体经济的影响虽然日渐远去,但部分企业仍然出现生产经营压力大、库存积压严重、运营资金趋紧、盈利水平下降等突出问题,企业财务风险仍然存在。为提高企业防范和化解财务风险的能力,增强企业发展实力,保持企业平稳健康发展,现就对财政部2009年4月颁布的当前进一步加强企业财务管理有关重要事项提出的意见进行解读。
一充分认识加强企业财务管理的重要意义
随着国际金融危机对我国实体经济影响的不断加深,企业的经营风险最终将转变为财务风险。
链接:
(一)何谓企业经营风险与财务风险
(二)对中央提出的宏观调控目标的
再认识
经营风险又称营业或商业风险,是指企业全部资本投资者投资收益的不确定性。
全部资本投资者投资收益率(ROIC)=
股东净收益+债权人收益/债务资本+权益资本
影响公司经营风险的因素:市场因素,企业因素,成本结构因素,行业因素。
例如国有垄断性行业受国家政策的强烈保护,其经营风险相对其他竞争较为激烈的行业要小得多。相反家电行业的经营风险要大得多。
财务风险是指由于企业负债经营给股东收益带来的不确定性。
如果企业引入部分债务资本,由于债权人在投资收益的分配上优先于公司股东,所以,相对于作为股东收益的税后利润而言,债权人的投资收益——利息是固定的,从而导致公司股东收益的不确定性增大。
在应对稳健康发展,提高企业抗风险能力,对于确保我稳运行、实现中央提出的宏观调控目标具有重要意义。企业财务管理处于企业管理的中心环节,企业经营成果最终都要反映到财务成果上来。因此,越是在特殊困难的时候,越要重视和加强企业财务管理,始终把加强企业财务管理放在更加突出的位置。各类企业应当按照国家统一的财务制度规定,强化财务管理,切实提高企业经营管理水平,有效应对国际金融危机,防范企业财务风险,保持企业和经济平稳健康发展。。
二解读财政部对企业财务管理提出的具体要求。
(一) 积极稳妥地推进企业并购重组
强调并购中的风险与时机的选择。
何谓并购重组。横向并购,纵向并购,混合并购
链接:收购沃尔沃,吉利的不吉之举?
典型的蛇吞象之举。
问题在于,吉利没有任何管理外国公司的经验,连美国福特这样的汽车巨头也驯服不了的瑞典大象,吉利这个生产于中国浙江的小水蛇如何能搞定?
收购条件比我预计的还要差,不能裁员,不能减产!这和当年明基收购西门子手机业务的情形有些像,而明基在那个时候的地位比现在的吉利还要好。所以吉利凭什么能够搞定沃尔沃,实在让人看不清楚。
或许吉利在中国可以通过一些灰色手法做事,但是,在瑞典就不行了。据我所知瑞典人是非常古板的,这也造就了他们的质量名声。虽然不够灵活,但瑞典人做出来的东西还是有口皆碑的。
浙江人虽然很聪明,但基本上就是小聪明,擅长短平快项目,抄袭模仿几乎是一流的。但是,到如今你看到几个浙江牌子可以叫得响的?连原来的老牌子金华火腿也因为敌敌畏的事情名声扫地。
利用制度的缺陷投机取巧,不代表能够在规整的游戏规则前照样玩得如鱼得水,因为玩法完全不同。而目前沃尔沃还在亏损阶段,我们即使以非常乐观的心态来预计,今年的亏损也在4亿美元以上,明年也在2亿美元以上(按前两年连年减亏的趋势线性比较)。换句话说,在今后的3年里面,亏损至少在7~8亿美元!而这还没有考虑到收购的转移成本!