Chap国际股票市场.pptx

公司融资的方式股票和证券股票上市形式:考虑因素包括股票发行的预定规模、定价方式、时间长短、费用和市场情况。股票发行预期目标:足够高的价格、尽可能大的声誉、发行范围尽可能广。股票发行方式初始公开发行IPO和已发行过证券企业的再次发行--,要SEC注册登记,,<Blue-skyAct/”蓝天法>,:发行者与投资银行签定业务委托协议,投资银行内部融资,:S-1表格:初步的募股说明书各种证据SEC评价后没,(详见专题:怎样选择承销商)对发行价格和发行量谈判,GrossSpread/UnderwritingDiscount1)mitment2)代销Bestefforts3)::向公众分销证券1)承销团的结构:主承销商,副承销商和分销商2)证券的分摊“绿鞋条款”Green-shoesOption)-15%.3)收益的分配总差价GrossSpread管理费Managementfee:支付给负责发行准备工作的承销商,负责组织承销团\分配证券\计算成本\游说\:与承销有关的费用,如广告\律师\:,不需要正式注册,:怎样选择承销商企业融资经验研究支持促销实力后市支持现代投资银行传统商业银行全能银行(商人银行):DeutscheBank,CreditAgricole投资银行定义:投资银行业务限于从事证券(主要为公司证券)发行和相关的金融服务。在一级市场(发行市场)上代理发行证券,在二级市场(交易市场)业务。背景:<1933年证券法>Trust-inSecuritiesLaw<1933年证券交易法><1938年玛隆尼/MaloneyAct>,为1934年修正案,增加15A,即将司法范围扩大到OTC<1940年投资公司法/panyAct:SEC负责投资公司的注册和管理,规定投资公司的领域.<投资顾问法/InvestemntAdvisersAct><1974年雇员退休收入保障法/ERISA><1975证券法修订法>:建立全国票据清算体系,建立全国统一证券市场.<1980年存款机构放松管制和货币控制法>:非银行节俭机构扩大了存贷款权利,取消联邦存款利率上限<1982Garn--圣杰曼存款机构法>:银行和S&L可以提供MMDA同MMMF竞争,扩大资产投资方式,允许投资于商业票据,公司债券,商业的款,垃圾债券,::法律环境和工具NOW(NegotiatedOrderofwithdrawal):()投资银行活动范围::MorganStanley,GoldmanSacks公司融资市政融资国库券和政府证券发行二级市场:SolomenBrothers交易业务:投机、套利经纪业务:MerrillLynch(个人),FirstBoston(机构)公司重组:扩展、紧缩、股份置换金融工程:无息票证券抵押担保证券资产担保证券衍生工具其他活动:理财、投资管理、奉贤资本、:清算、研究、内融资、信息服务