中国上市公司高管薪酬新趋势.docx

中国上市公司高管薪酬新趋势高管薪酬是公司治理的重要议题。据韦莱韬悦发布的2019年中国上市公司高管薪酬与公司治理报告,高管薪酬已然出现新趋势。韦莱韬悦亚太区人才与奖酬董事总经理方晔介绍,该报告涵盖3520家内地A股上市公司、705家赴港上市(港股)中国公司、168家赴美上市(美股)中国公司。现金薪酬整体呈小幅增长趋势从现金薪酬、薪酬结构、行业特性来看,3大资本市场中国公司高管薪酬各有特点。现金薪酬:各资本市场高管现金薪酬水平整体与去年保持小幅调整。现金薪酬水平,整体而言,除港股外,上市公司CEO总现金薪酬整体呈小幅增长趋势,但港股绝对薪酬水平仍持续领跑。2019年度CEO总现金薪酬中位水平,A股由59万元升至66万元,港股由161万元降为147万元,美股由69万元升为78万元。此外值得一提的是独立董事津贴,2019年A股、港股和美股独立董事津贴市场中位水平分别为6万元、。薪酬结构方面,CEO整体薪酬中股权激励占比已达30%-55%,其中A股、港股、美股分别为33%、27%、55%。CEO变动薪酬(年度奖金+股权激励)占整体薪酬比重可达60%以上。港股CEO整体薪酬中近60%由变动薪酬构成,其中年度奖金与长期股权激励的比重接近1:1;美股CEO整体薪酬中近70%由变动薪酬构成,其中长期激励的比重持续加大,2019年年度奖金与长期激励的比重接近1:。行业特性方面:金融和房地产行业高管现金薪酬水平依旧领先其他各行业,CEO薪酬中位值分别为180、147万元,医疗保健、日常/可选消费行业CEO总现金薪酬水平超越信息技术行业,分别以78、74万元位列第三和第四。信息技术行业依旧是股权激励年度授予普及率最高的行业,近三年授予普及率达到38%;房地产、日常/可选消费、医疗保健和工业行业近三年股权激励授予普及率分别为27%、25%、24%、22%,位列第二至第五。“大健康”、“新零售”等新兴行业迅速兴起,高管付薪水平和股权激励普及率远高于同行业传统企业。A股股だ及率持续上升作为市场化的中长期激励方式,股权激励受到重视。A股公司股权激励普及率持续上升,但授予频率偏低;美股公司股权激励呈现普及率高与授予频率高的特点。2019-2019年,美股股权激励普及率分别为92%、86%、85%;港股分别为67%、63%、66%;A股为2019年、2019年分别为24%、26%、29%。由于政策、市场、行业等因素影响,各资本市场股权激励工具呈现不同偏好。限制性股票是A股上市公司最为普遍的激励工具;股票期权是港股公司最为普遍的激励工具;美股公司股权激励工具的选择无明显偏好,组合工具的使用率显著高于其他市场。限制性股票的使用率在各资本市场均呈现上升趋势。3-5年生效期、按年分批解锁是各资本市场普遍的生效安排。与A股相比,美股和港股公司生效机制更趋多元化,部分公司设置短周期或高频解锁方案,以满足公司不同激励需求。设置3-4批次按年解锁是三大资本市场最普遍的市场实践。在A股市场,89%的长期股权激励计划采用3-4批次解锁的方式。在港股和美股市场,激励计划的解锁方式更趋多元化,基于激励对象和公司激励导向,部分计划采用一次性或多批次(超过4批)解锁方式。到2019年,A股实施股权激励的公司超过实施员工持股计划的公司。2019年-2019年,实施员工持股计划的公司