卓越欧债危机深入分析.doc

【卓越】欧债危机深入分析
一欧元
欧元的前身是德国马克,领导国是德国。
欧元区共有17个成员国和超过3亿8千万人口。欧元的17会员国是爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚。它们都是欧洲联盟的会员国。
根据欧盟的规定,欧元现钞于2002年1月1日起正式流通,欧元区的各成员国原货币从2002年3月1日起停止流通。如今欧盟27个成员国中已有超过半数的国家加入了欧元区,但是欧洲第二大经济体英国、丹麦等国家因考虑自身利益等原因仍未进入欧元区。
二欧盟实行统一货币的原因
欧盟之所以要实行统一货币,主要是提升欧洲国家政治和经济地位。二战前,欧洲以其强大的经济实力为后盾,曾长期称雄于世界。二战后,欧洲国家的世界地位大幅度下降,随着欧洲复兴计划的实施,欧洲各国越来越希望在政治、经济上联合起来,以达到与美国、日本等经济强国相抗衡的目的。从1958年的欧共体发展到1991年的欧盟,欧洲各国在经济上合作不断加深。相应地,欧盟各国在经济上合作的愿望也越来越强。
三经济利益的角度
增强自身经济实力,提高竞争力
减少内部矛盾,防范和化解金融风险
简化流通手续,降低成本
增加社会消费,刺激企业投资
加入欧元的好处,与申请信用卡一样,一旦申请成功,很容易得到好的信用及借钱容易,如果借GDP的10%(年薪的10%),大家觉得跟吃顿小餐一样,都会还得起,大家很愿意借,但是如果借钱又不工作,发现已经借钱借了100%,还钱只能还利息,大家都不愿意借。借钱如同吸毒,容易上瘾。
四欧元关系
五偶债危机起因
六欧债的问题很复杂
财政正擦失调,借钱容易,用多了,很难改,减少开支,人民会反对,政府要下台,葡萄牙,意大利,爱尔兰,希腊,西班牙政府已经先后下台。
欠钱的人已经不能自救
七借上借的问题
法国,德国都有债务问题,但财政政策较为检点,还钱能力较强,问题是一旦其他国家不还钱,已经借出的钱不能收回,自己的银行就会破产,他们欠的,会成为自己欠的
八德国,法国的救与不救
救了,只能救一时,问题当每年要还钱的时间,就会浮现。
不救,已经借出的钱不能收回,自己的银行就会破产。
九欧猪五国未来10年需要偿还的债务
十德国,法国现在的取态
德国,法国,ECB每3个月跟欧猪五国开会,已经开了20个月,没见欧猪五国有什么改善,情况每况愈下,CDS(信用违约互换交易)越来越高。
十一欧元区部分成员国公债CDS
十二个别欧元区成员国与德债息差
十三违约后的发展
有序违约:欧盟和IMF等多方继续向希腊提供贷款,私营部门债权人接受更大规模希腊,并要求希腊严格控制财政赤字,直到满足各方需求,提高偿债能力。此后,欧元区出台成员国财政控制约束条款和退出机制。
无序违约一:希腊减赤始终不能达到要求,欧盟和IMF等多方停止向其提供贷款,允许希腊政府破产,欧洲央行和欧洲各国出手救助银行业,讲希腊破产影响最小化。
无序违约二:希腊主动宣布违约并退出欧元区重拾本国货币,欧洲银行业陷入困境,希腊本币大幅度贬值,欧洲各国出手救助银行业。
无序违约三:希腊违约并退出欧元区,其他财政状况恶化的欧洲国家跟进,欧元阶梯,全球金融市场陷入混乱,各国出手救市。
十三 ECB印与不印的博