重庆维普
基金
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我们总是容易犯种错误. 老是以为过去发生过的事情很裔可能再次发生. 根据过去认知经验
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来推判将来。允其是在峻市 c 可是经过今年股求的跌再跌. 估计损失惨重的睃民们也要学着聪明
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学着理性了. 闶为无论现任如伺, 本来都存在善无法预知的面:
文/广发基金如果基本面出现了问题. 对投资者整体单化了. 要么根本就是错误。经济也同样
而言。损失是无法回避的, 投资者只能扛是这样。 2 0 0 5 年大部分投资者和现在投
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坊间流传个故事: 三十年前有个住。好在基本面总是好阵坏阵, 波动资者的悲观程度样, 虽然经济井喷已
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人犯法处以枪决, 但行刑时, 子弹出了问幅度呈下降趋势。第三, 古今中外, 尽管在眼前, 而年前几乎所有投资者对中
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题, 第枪是臭弹, 犯人腿软跪下了; 第前车之鉴越来越多, 但投资者总是会出国经济则完全没有负面看法, 所以每次
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二枪又没响, 犯人裤子湿了; 第三枪还是现非理性的时候, 这点专家也无法解释加息或上调存款准备金都成为上涨的理
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没响, 犯人实在撑不住了, 说别用枪了用的。想想美国的泡沫、网络泡沫、日本和由。 N N h l T l b 在畅销书
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刀捅行不, 太吓人了。三十年后的今年, 台湾的泡沫, 中国股市的这次泡沫可能《被随意愚弄》把这称之为黑天鹅,
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股市第波下跌到了4 5 0 0 点, 投资者没只是又次增加了世界股市泡沫历史的他认为真正重大的事件是无法预知的,
减仓, 坚持价值投资熬住了; 第二波跌破内容, 也许人类历史发展的轨迹本来就这些事件所带来的影响是巨大的。但是
3 0 0 0 点, 投资者冲进去抢了反弹; 但第是这样。事件发生后, 人们总是编造各种理由来
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三次股市又跌了个十连阴, 有投资者终于还有个故事。据说在澳大利亚被解释。试图让整件事情的发生是可以被
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崩溃了, 说别跌了, 把钱没收算了, 太吓人发现之前, 欧洲人都相信件事所预测的。如果这个观点正确, 那么投资者
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了。这是个笑话。但相信许多投资者会有的天鹅都是白色的。因为当时所能见什么时候会失去理性或经济增长发生重
后悔年初没早些减仓, 以减少损失, 没有到的天鹅的确都是白色的, 所以根据经大转折比如次级债这样的大事, 也是难
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减仓或抄底抄到山腰上的投资管理人也验主义, 那就是个真理。直~ j l 6 9 年, 以预期的, 虽然专业投资咨询者或经济
成了市场嘲笑的对象。现在想, 如果投资探险家在澳大利亚发现了黑天鹅, 人们学家对此可能并不认同。
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者是理性的, 并知道今年股市会出现大才知道以前的结论是片面的并非所投资者既然注定要面对这样看起
崩溃, 那么市场会如何运行呢? 有的天鹅都是白色的。这个故事已经成来无能为力的环境, 那么投资管理的核
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其实经过去年到今年股市的上涨和为人类认识史的个专有名词: 我们总是心也在于承认这些无法确知的未来并
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下跌, 大家心态已经趋于平和: 首先, 作容易犯种错误, 老是
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