营运资金
营运资金管理既包括总体上的配置结构,也包括营运资金所包含的各具体项目的管理。我们把前者称为营运资金管理理论,把后者称为营运资金管理实务。
第一节营运资金的含义与特点
第二节现金
第三节应收账款
第四节存货
第一节营运资金的含义与特点
营运资金又称营运资本,有广义和狭义两种概念。广义的营运资金又称毛营运资金,是指企业的流动资产总额;狭义的营运资金又称净营运资金,是指企业的流动资产减去流动负债后的差额。我们通常的指的营运资金是指净营运资金(有时直接称为营运资金)。因此,营运资金管理既包括流动资产管理,也包括流动负债管理。
营运资金= 流动资产- 流动负债
(营运资本)
特点:
第二节现金
一、现金的持有动机
1、交易动机—满足日常经营活动需要
主要取决于企业销售水平。
2、预防动机—应付紧急情况需要
取决于以下三个方面:
一是企业愿意承担风险的程度。
二是企业临时举债能力的强弱。
三是企业对现金流量预测的可靠程度。
3、投机动机—抓住市场机会需要
取决于企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度。
二、现金的成本
现金管理费用属固定成本,与决策无关
丧失的再投资收益属变动成本(与现金持有量成正比)
(机会成本)
(指现金与有价证券相互转换的成本)
变动性转换成本与成交额成正比,但与变现次数无关, 与决策无关
固定性转换成本与每次成交额无关,但与变现次数密切相关,从而与现金持有量成反比
(指现金短缺给企业造成的损失)
与现金持有量成反方向变动
三、最佳现金持有量的确定
只考虑机会成本和短缺成本,两者之和最低时的现金持有量即为最佳。
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