培训课件 营运资金管理.ppt

营运资金管理
第一节营运资金的含义与特点
一、营运资金的含义
营运资金,又称循环资本,是指流动资产减去流动负债后的差额。
二、营运资金的特点
(1)流动资产的特点:投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。 (2)流动负债的特点:速度快、弹性大、成本低和风险(筹资风险)大。
三、营运资金的周转
:营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始,到最终转化为现金为止的过程。

营运资金周转通常与现金周转密切相关。 现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
 (1)主要因素:存货周转期(同向)、应收账款周转期(同向)、应付账款周转期(反向); (2)其他因素:受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
:既没有过度资本化,也没有过量交易。
第二节现金的管理
一、现金的持有动机
1)交易动机:持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来,企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。 2)预防动机:持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面:一是企业愿意承担风险的程度;二是企业临时举债能力的强弱;三是企业对现金流量预测的可靠程度。 3)投机动机:持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会,获取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
二、现金的成本及其与持有额之间的关系
1)持有成本:指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益(机会成本)。其中,管理费用与现金持有量无关;机会成本与现金持有量成正比例关系。 2)转换成本:指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。其中,固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。 3)短缺成本:指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。
三、最佳现金持有量的确定方法
:根据现金有关成本,分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 :只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本,而不考虑管理费用和转换成本。
(二)存货模式将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。
(1) 特点:只考虑机会成本与固定性转换成本 (2) 基本公式: 假设Q为每次证券变现的数量。
某企业现金收支状况比较稳定,预计全年(按360天计算)需要现金400万元,现金与有价证券的转换成本为每次400元,有价证券的年利率为8%,
四、现金回收的管理
:尽快收回现金,加速现金周转 :邮政信箱法(锁箱法)、银行业务集中法 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额
五、现金支出的管理
:尽可能延缓现金支出时间 : (1)合理利用“浮游量” (2)推迟支付应付款 (3)采用汇票付款