美国经济长疾.doc

美台为了帮到更多的人,如果您需要使用本文档,请点击下载按钮下载本文档(有偿下载),另外祝您生活愉快,工作顺利,万事如意! 美国经济长疾 2008年的金融海啸,令美国引领全球经济长达25年的增长之势戛然而止。在巨额资金救助及随后的两轮量化宽松货币政策后,美国经济增长依旧缓慢。而占领华尔街的抗议活动,则正蔓延升级。华尔街占领者表达着对高失业率和政治分裂的不满,还有对社会不公的愤怒。寻找这些不满和愤怒的解药之前,必须回答的一个问题是:目前美国面对的是去杠杆化过程中的短痛,还是经济结构本身已病入膏肓? 刚刚发布的美国三季度数据多少令人感到些许鼓舞:消费者支出增长%,耐用消费品支出超过二季度,非耐用消费品和服务的支出也有所增长,企业也显示出更多信心,实际非住宅固定投资从%飙升至%;设备和软件购买支出增长%;联邦支出增长2%;进出口增速较上一季度加快,分别增长%和4%。但是,更多的人怀疑这次小阳秋的持久性。三季度美息了美国正陷入衰退的担忧,但出于对经济前景的担忧,企业还是削减了库存。而支出的增加,更多是因为消费者的储蓄率从%降至%,考虑到去杠杆化过程的漫长,这种储蓄率的短暂回调显然不会持续。奥巴马政府也警告说,需要实现更快的经济增长,才能降低失业率。自今年4月以来,美。经济的持续低迷已使人们对美经济学家兼经济研究主管保罗谢阿德(PaulSheard)对《财经》记者说,美国经济的基本问题在于:美国家庭在繁荣时期,也即房市和信贷泡沫时期借贷过多,而随着房价崩盘,美国家庭负债过多,不得不进行去杠杆化。这抑制了美国家庭的需求此一需求是驱动美国GDP的最大推手并间接抑制了商业投资。在谢阿德看来,美国家庭为减轻债务进行的去杠杆化,或者说家庭需求受抑制的情形还将持续四年到五年,虽然其影响会随时间而减弱。这将制约总体GDP增长,并会减慢美国经济重返充分就业状态的速度。纵观历史,美国经济经历过一系列的衰退、恐慌、泡沫和萎缩,其中既有人们熟知的1929年的大萧条,也有不太熟知的1873年的漫长萧条,似乎每次都能浴火重生。但这一次不同:奥本海默基金首席经济学家兼高级投资官杰里韦伯曼(JerryWebman)对《财经》记者说,从减税到增加支出,再到央行的宽松货币政策,人们终于意识到,政府刺激经济的手段极为有限,修复了资产负债表的金融市场终须为实体经济的脆弱性找到定价之途。债务驱动型经济末路如今,美国家庭、企业及政府为应对各自的财政挑战而忙乱不堪。在韦伯曼看来,美国经济的增长之所以趋缓,就是因为巨额债务的牵绊。作为消费国而非生产国,美国已然是债务驱动型的经济。美国的低储蓄和高负债由来已久。奥巴马总统称,过去20年间,美国一直是世界经济增长的引擎,担当最终采购者和进口国的角色,过去,我们总是刺激我们的经济,美国消费者买下全世界的产品。从上世纪90年代晚期起,美国的私营企业和家庭,自战后以来第一次进入赤字消费。美国人通过借贷而非储蓄来接受教育,通过抵押贷款购买房子和家用物品及其他消费使用信用卡、分期付款以及赊账方式等透支未来,几乎成为美国经济增长的主发动机,个别人到中年以后才付完部分此类款项。美联储前主席格林斯潘在2005年谈到消费者支出变化的趋势时说,200