私募融资.doc

软银投资阿里巴巴8000万美元回报率达71倍11月6日晚,当马云等阿里巴巴高管在香港举杯欢庆上市大获成功,雅虎酋长杨致远和软银创始人孙正义也一定喜上眉梢。作为阿里巴巴集团的两个大股东,雅虎和软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的回报,虽然他们都未套现。“这次没有一个股东套现。”马云告诉记者。阿里巴巴()招股说明书显示,%股份,而在行使完超额配售权之后,%控股权。由此推算,%股份。到收盘时,,市值飙升至1980亿港元(约260亿美元),。,软银当初投资阿里巴巴集团的8000万美元如今回报率已高达71倍。“我从2000年开始担任阿里的董事会成员,当时以常常在董事会会议室里大胆地给大家描述阿里未来成功的蓝图而‘臭名昭著’,而马云总是提前打破我的预测。”软银中执行官薛村禾对媒体称,“我预测,3-5年内阿里巴巴的市值将至少是现在的5倍。”软银两次投资8000万美元软银不是阿里巴巴的第一个风险投资商,但是坚持到最后的那个。1999年10月,马云私募到手第一笔天使投资500万美元,由高盛公司牵头,联合美国、亚洲、apitalInvestorABofSweden、TechnologyDevelopmentFundofSingapore的参与。在阿里巴巴的第二轮融资中,软银开始出现。从此,这个大玩家不断支持马云,才使得阿里巴巴能够玩到今天的规模。按照马云此前的说法,他所以能结识孙正义,事后看来纯属偶然。2000年10月,摩根士丹利亚洲公司资深分析师印古塔给马云发来一封电子邮件,称有个人“想和你见个面,这个人对你一定有用”,地点就在北京富华大厦。此人正是孙正义。在这次约会中,来自软银、摩根士丹利以及国内众多互联网企业的CEO均在座——有人为融钱而来,有人为投钱而来。由于前来面谈融资事宜的企业太多,孙正义只给了每个人20分钟时间阐述公司业务模式和目标。但马云只讲了6分钟不到,孙正义就从办公室那头走过来说:“我决定投资你的公司。”二十多天后,马云飞往日本,在东京和孙正义再次面谈,孙正义提出投资阿里巴巴3000万美元,占公司30%的股份,马云同意了。薛村禾在接受国外媒体采访时回忆,当时中国B2B领域共有四大公司,除阿里巴巴,还有8848、MeetChina和Sparkice,而选择阿里巴巴的重要原因是马云及其团队的坚定信念,尤其是18个创业合伙人。软银方面认为,这显示了马云有一种独特的分享意识以及不平凡的领导才能。可是一回到国内,马云就后悔了,因为太多资金的进入会削弱管理层对公司的控制。于是,马云给孙正义提出:“按照我们自己的思路,我们只需要2000万。”就这样,2000年,马云为阿里巴巴引进第二笔融资,2500万美元的投资来自软银、富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资等六家VC,其中软银为2000万美元,阿里巴巴管理团队仍绝对控股。2004年2月,阿里巴巴第三次融资,再从软银等VC手中募集到8200万美元,其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东,占47%股份,第二大股东为软银,约占20%;富达约占18%,其他几家股东合计约15%。软银不仅给阿里巴巴投入了资金,在后来的发展中还给了阿里巴巴足够的支持。“这一路上也有许多坎坷,尤其是2001年到2003年的互联网低谷时期。但是,我们投资人伴随阿里整个团队一路挺过来了。”薛村禾回忆说。阿里巴巴挂牌当天,软银的投资从帐面上计已经升值了近70倍。“仅仅这一项投资,就有几十亿美金的投资回报,相比之下,当时的投入非常小。”薛村禾说。只留两大玩家雅虎介入阿里巴巴不过两年,同样获益甚厚。作为阿里巴巴集团的大股东,%股权,其市值高达73亿美元;此外,雅虎还以基础投资者身份,,,%股份,。而一些风险投资商显然错过了最好的收获期。从阿里巴巴集团的第三轮融资开始,早期的一些风险投资商已经开始陆续套现。1999年阿里巴巴创办之初的天使投资高盛集团因战略调整,退出了中国风险投资市场,其所持股份被新加坡的寰慧投资(GGV)接手。事实上,寰慧投资(GGV)的创始人THOMAS早在1999年就以个人身份投资了阿里巴巴。2005年,雅虎入股阿里巴巴,风险投资商开始大规模退出。当时,雅虎以10亿美元现金、雅虎中国的所有业务、雅虎品牌及技术在中国的使用权,换取阿里巴巴集团40%股份及35%的投票权。“当时董事会要求大家退出一部分股份。”GGV