翠微股份置入资产估值偏高.doc

翠微股份置入资产估值偏高拟溢价定增收购资产的翠微股份()复牌后已经连续出现三日涨停。至昨日收盘,其股价已突破10元,。但成交量在昨日大幅增加后,短线游资已现退出迹象。而分析师对拟购入资产估值仍偏高的质疑声音也令其后期走势充满不确定性。溢价增发仍难消化高估值翠微股份公布的预案,是以发行股份及支付现金的方式购买海淀国资中心持有的当代商城100%股权及甘家口大厦100%股权等,同时向不超过10名投资者发行股份募集配套资金。其中,,%.而截至评估基准日,。但海通证券分析,,;,,标的资产估值较高。翠微股份在预案中也提示了预估值增值较高风险。截至2013年10月31日,标的资产未经审计账面价值(即标的公司合并口径未经审计账面净资产总额),%.拟置入的主要资产中,当代商城2011年度、2012年度和2013年1~、,净利润2636万元、2986万元和3421万元;甘家口大厦2011年度、2012年度和2013年1~、,净利润2136万元、2294万元和2230万元。海通证券认为,本次重组后,,,%.显然,海淀国资中心高溢价参与增发未能完全消化标的资产的高估值。,海淀国资中心应溢价205%左右参与增发才不至于摊薄每股收益。此前,平安证券分析,较高的定价反映了核心地段商业物业的资产价值,但超过35倍的注入PE能否为市场认可仍存一定疑问。游资出逃,与前两日一字涨停不同,昨日并未以涨停开盘的翠微股份,尽管最终收于涨停,。而前两日大幅买入的席位也开始在昨日选择卖出。上证所公开交易信息显示,昨日,。这两家卖出席位也正是翠微股份前两日涨停时的唯一买入席位。其中,华泰证券广州天河东路证券营业部是12月16日唯一的买入席位,;东方证券杭州龙井路证券营业部则是12月17日的唯一买入席位,。实际上,就在翠微股份此次披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案并复牌后,一家机构席位或并不看好该方案而在前两个交易日便开始陆续减持。据公开信息统计,,。而在复牌前翠微股份前十大流通股股东名单中可见,唯一的基金席位是持有80万股的大成价值成长基金,,以及持股约50万股的中融-融享3号结构化