832094-金昌蓝宇-公开转让说明书.pdf

沈沈阳阳金金昌昌蓝蓝宇宇新新材材料料股股份份有有限限公公司司公公开开转转让让说说明明书书( 申报稿) 主办券商申万宏源证券有限公司二○一五年二月沈阳金昌蓝宇新材料股份有限公司公开转让说明书声明本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称“全国股份转让系统公司”) 对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见,均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定,本公司经营与收益的变化,由本公司自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行承担。沈阳金昌蓝宇新材料股份有限公司公开转让说明书 1 重大事项提示公司在生产经营过程中,由于所处行业及自身特点所决定,特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注: 一、客户集中风险 2012 年、 2013 年、 2014 年 1 - 7月,公司向前五名客户的销售占公司主营业务收入的比例分别为 % 、 % 、% ,虽然报告期内客户集中度有所下降,但是整体客户集中度较高。公司客户集中度高主要与下游国内高压开关产业集中度较高相关联,报告期内,公司不断开拓国内外新客户以应对客户集中风险, 2014 年开始向瑞士 ABB 公司批量销售,打开了国际市场,但是,如果与关键客户的业务合作发生变化,将会对公司经营产生较大影响。二、盈利能力不高的风险 2012 年、 2013 年、 2014 年 1 - 7月,公司净资产收益率(扣除非经常性损益后)分别为 % 、 % 、 % ,盈利能力相对较低。如果盈利能力长期维持较低水平,将会导致研发投入减少,人才吸引力降低,进而削弱公司的核心竞争能力。公司盈利能力不高主要是 2009 年以来国家电网投资放缓,同时高压开关触头领域产能增加、竞争激烈所致。虽然盈利水平暂时不高,但是公司通过增资扩股和银行借款,始终坚持研发投入,并进行设备更新换代,不断开发新产品, 开发新客户,以保持技术领先优势,挖掘新利润增长点。 2013 年以来,国家电网投资进入新一轮增长周期,公司产品的市场需求将有所增长。三、原材料价格波动风险公司原材料占公司生产成本的比重为 80% 左右,占成本比重较大,并且公司主要原材料为铜和钨,单价较高,价格波动对公司经营效益影响较大。铜作为有色金属,在国际范围内,属商品期货的主要交易品种之一,兼具生产材料和投资两种属性,未来价格波动具有较大不确定性。 2012 年以来铜价持续下跌,有所波动,如果发生原材料价格的较大变动,将会对公司经营业绩产生较大不确定影响。四、出口毛利率下降风险 2014 年 1 - 7月,公司出口产品毛利率较高,达到了 % ,较大提升了触沈阳金昌蓝宇新材料股份有限公司公开转让说明书 2 头产品的毛利率。一方面,高压开关触头产品在国际市场的竞争主要体现在技术和性能方面,出口产品毛利率相比国内要高;另一方面, 2014 年 1 - 7 月公司出口主要是向瑞士 ABB 公司销售产品,该批产品的工艺难度大,附加值高。未来随着公司出口产品销售规模增加,市场竞争加大,公司出口产品毛利率有可能出现下降,进而会影响公司的盈利水平。五、税收政策风险公司为国家高新技术企业,企业所得税优惠期为 2013 年 1 月 1 日— 2015 年 12 月 31 日。高新技术企业资格到期后,公司将根据《高新技术企业认定管理办法》的相关规定进行复审,继续保持企业所得税优惠资质。如果公司届时不能继续取得高新技术企业资格或者将受到一定影响。六、汇率波动风险 2014 年公司成功开拓了国际市场, 2014 年 1 - 7 月公司出口销售金额 万元,占同期主营业务收入的 % 。公司出口主要以外币结算,未来随着出口销售规模的增长,人民币对外币汇率波动将会对公司经营产生影响,公司面临汇率波动影响公司效益的风险。七、产业政策变化风险 2013 年,我国电网领域固定资产投资重新进入了上升周期。根据国家电网和南方电网的投资计划, 2014 年电网固定资产投资预计 4881 亿元,同比增长约 % , 如果按照 2013 年中国电力企业联合会的电网投资统计数据,增幅预计达到 25% 。产业政策的积极变化提升了高压开关的需求,有利于公司发展,但是, 电网投资规划属于国家宏观经济调控的一部分,未来如果宏观经济政策发生变化, 对电网投资产业不利影响,将会