第三章上市公司分析5教程文件.ppt

第三章上市公司分析前期回顾1、你通过什么方式找到合适的投资对象?2、你可以根据什么标准来进行企业质量好坏的评定?第一节如何五分钟内界定公司的好坏根据“三高一低”的原则来进行判断(一)净资产收益率高(二)毛利率高(三)净利润率高(四)资产负债率低(二)毛利率高毛利率是指毛利占商品销售收入或营业收入的百分比。毛利率一般分为综合毛利率、分类毛利率和单项商品毛利率,它们分别反映企业经营的全部、大类、某种商品的差价水平,是核算企业经营成果和价格制订是否合理的依据。总的来说,毛利率越高,意味着企业的销售效益越好。毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入×100%什么时候才算高?结合中国企业的实际观察,不同行业的毛利率是不一样的,例如医药是30%-50%,零售业是13%-15%左右,因此在分析毛利率的时候,应该根据行业的平均水平来对比,如果该企业的毛利率高于行业平均水平,就算一家值得分析的企业就我个人而言,我首先会选择毛利率比较高的行业来进行筛选,一般考虑连续三年都保持在25%以上。(三)净利润率高净利润率又成销售净利率是反映公司盈利能力的一项重要指标,是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率净利润率=(净利润÷主营业务收入)×100%毛利率高,并不代表一定很赚钱,有可能在扣除各项成本、税收之后,企业所得的净利润很少。所以在关注毛利率的同时,也要研究净利润率,避免“金玉其外,败絮其中”的企业总的来说,净利润率连续三年保持在12%以上是不错的。(四)资产负债率低资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系,也称之为债务比率。资产负债率的计算公式如下:资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为,资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业,为减少财务风险应选择比较低的资产负债率;对于经营风险低的企业,为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。以上数据可以在和讯网的财务数据里直接查看和讯网http://stock./选择股票后,在网页左手边的“财务数据”一栏里,点选“财务比率”可以获取。练习请评价以下三家公司是否值得我们投资:(1)美邦服饰(002269)(2)北巴传媒(600386)(3)新安股份(600596)第二节公司财务报表分析股价的基本分析还包括对公司的财务状况进行分析。公司的财务状况好坏主要通过公司定期公布其主要的财务报表得以反映。公司财务报表是关于公司经营活动的原始资料的重要来源。上市公司必须遵守财务公开的原则,定期公布财务报表。财务报表主要有:资产负债表、损益表和现金流量表。