开放经济下人民币汇率制度的选择分析.pdf

苏州大学
硕士学位论文
开放经济下人民币汇率制度的选择分析
姓名:凌奎才
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:姚海明
20060901
摘要正的管理浮动汇率制度——兼具“爬行目标带”和“监控目标带”的汇率目标带随着我国经济的全方位开放,如何完善汇率制度,减轻外部冲击对经济稳定的负面影响,是一个迫切需要解决的理论和实践问题。作者首先分析了开放经济不可避免到要受到外部冲击,要实现内外均衡,汇率制度的正确选择非常重要。接着在介绍了各种汇率制度理论,对先前的人民币汇率制度进行了分析,分析其在特定时期内存在的合理性和弊端。同时,借鉴了其他国家汇率制度改革的经验和教训,指出随着宏观经济形势的改变,人民币汇率制度不可能长期不变,并设计出参考一篮子货币可作为过渡策略,爬行美元区间作为中期选择,进而实行真管理的中间汇率制度,逐步扩大汇率浮动区间,最终实行人民币汇率的自由浮动。近期应加大对我国汇率形成机制的配套措旆进行改革。关键词:汇率制度选择变迁升值者:凌奎才指导教师:姚海明作开放经济下人民币汇率制度的选挥分析
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研究生签名:三鲞奎盈日期:三晟导师签名:囱笪瞧』科冢研究生签名:三叁日期:竺骸唬海骸苏州大学学位论文独创性声明及使用授权声明学位论文使用授权声明学位论文独创性声明本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得苏州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人承担本苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的全部或部分内容。论文的公布ǹ授权苏州大学学位办办理。声明的法律责任。年吹
序言币对美元汇率在狭小的区间内浮动,形成事实上的钉住汇率。据此,讶嗣一、研究的目的自年外汇管理体制改革以来,我国实行有管理的浮动汇率。年初,人民币对美元汇率为#,从年开始人民币汇率制度列为固定汇率制度。长期钉住美元的汇率制度给我国宏观经济调控带来了一系列的困难。年眨泄嗣褚蟹⒉脊ǜ妫夜J际敌幸市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着我国经济的全方位开放,不可避免到要受到外部冲击,要实现内外均衡,汇率制度的正确选择非常重要。在我国,由于汇率形成机制较为特殊,汇率政策基本不作为日常的货币政策工具使用,货币政策和汇率政策长期处于分离状态。随着我国经济的持续增长和与世界金融的接轨,如果没有一个灵活的汇率制度保证货币政策的独立性,宏观经济的稳定发展必将受到相当程度的干扰。如何理解这些困难与挑战,如何对我国的汇率制度做出长远的规划,如何对我国汇率形成机制进行改革,是摆在我们面前的一个重要课题。二、本文创新之处杓屏宋夜懵手贫鹊淖P吐肪丁K孀藕旯劬眯问频母谋洌嗣癖一懵制度不可能长期不变,设计出参考一篮子货币可作为过渡策略,爬行美元区间作为中期选择,进而实行兼具“爬行目标带”和“监控目标带”的汇率目标带管理的中间汇率制度,逐步扩大汇率浮动区间,最终实行人民币汇率的自由浮动。见第五章第二部分⒍怨潭ɑ懵手朴敫《懵手平辛讼晗傅谋冉第二章第一部分⒍晕夜懵市纬苫平徊礁母镉胪晟频乃悸繁冉先第六章三、论文的研究成果和结论中国是处在体制变革中的发展中国家,发展中的困难需要在经济增长中不断化解,即使不排除个别时期把经济调整放到突出地位,但经济稳定和发展的主旋律不能变,汇率制度的选择也必须在服从这一总体目标。中国大国经济特征在世开放经济下人民币汇率制度的选择分析
界经济中将会逐步凸显,中国经济的增长将日趋里现内需导向的特征,因此在开放经济中独立货币政策将是我国的第一选择。随着宏观经济形势的改变,人民币汇率制度不可能长期不变,设计出参考一篮子货币可作为过渡策略,爬行美元区间作为中期选择,进而实行兼具“爬行目标带”和“监控目标带”的汇率目标带管理的中间汇率制度,逐步扩大汇率浮动区间,最终实行人民币汇率的自由浮动。参考一篮子货币既可让人民币汇率动起来,又可避免