宏观经济学 货币.ppt

寝k辱货币第一节货币需求第二节货币超中性第三节最优货币数量复旦大学经济学院③●萨缪尔森(1558)提岀,戴蒙德(1965)、盖尔(1973)●基本假设1)人只能存活两期,年老期和年轻期(2)年老期不工作,年轻期得到数量为Y的产出,年老期得到数量为E的产是(养老金)年轻期和年老期都消费3)产品的储藏收益率为R,0≤R<1,因为储藏过程咔会有损耗。●未引人货币行为人的目标效用函数和跨期预算约束可以表示为maU=t(C)+A(C1),>0,u<+C=rr+e再假复旦大学经济学院③寝k辱这意味着,行为人即使动用所有养老金仍不能满足年老期的消費需求(也貮是排除了边角解),那么,最优消费选择图示为随着预算约束线斜率的上升也是R的变化:行为人的福利水平可望得到改警复旦大学经济学院③寝k辱引入货币假设政府在初始时刻给每位老年人数量为M的货币。对于老年人来说,会用货币购买年轻人生产的产品直到年轻人不愿意交换为止,因为花掉所有的货币用以购买产品是老年人的最优选择于是,老年人和年轻人面临的预算约束为PC=PB+MP(Y-C.=M其中:M代表年轻人在t期的名义货币需求,M1代表老年人在t期的名义货币需求于是,未引入货币前的行为人的目标效用函数和跨期预算约束可以被修改为:!+PC2,=PY+P、E考察货币收益率和实物储藏收益率的关系:P/P1>R,货币的引入就是一个帕累托改进的过程P/Pa1≤R,货币存在失去意义复旦大学经济学院5寝k辱●BP.,>R情况下的货市需求函数令PP=,则最优maxU=t(C;)+m(C),u'>0,<0stPC:+PCh=Pr+P改为maxU=N(C)+/n(CI),I>0,1<+CHaxu(C2)+Brh,()ROcr(C)+m(C23)(-)=0即:(C:)=Pm,"'(Cn)PE+M由于老年人和年轻人面临的预算约束为:P(-Ch)=M,若令年轻人的实际货币需求为那么复旦大学经济学院③寝k辱u'(y-P")-BIM(E+AL)可见,货币需求m与货币的收益率有关,可以袤达为m2=L(11)●货币市场供求与内生的价格水平倀定名义货币量始终不变,为M,由于;m一L(),所以;这表明1(1)实际货币供给等与实际货币需求2)考察价格水平的变化过程非常重要复旦大学经济学院③寝k辱●考察价格水平变化过程令Z,=1P,则n(-m;)=m(E+l,m)被改写I'(Y-M=B-w(Eu(-M)=p-(E+M乙,)It'(r-MZ,Z,-prr(E+ME,n)Z●分析价格变动的提供曲线(Offercurve)对n(Y-M)z,=(B+A,),进行全微分,得n(-M),+2,(D"(-M),=m(E+M,E+Z,OM"(E+Mz_1乙,d"(=M2)--zd2,pu(E+M2BMr(E复旦大学经济学院8③寝k辱符号函数sgn(=)=sg(o其中,a为跨期昝代弹忾讨论1)当Z,=Z,时,经济处于定状态,Y-1Z,)-2Ahr'lr-Mz-M)Oc(E+ME.)+2AM(E+Mz,1+ZM(2+MZ)/(E+Mσ≥1,,正相关,提供曲线向上倾斜1)a21,z1与Z,正相关,提世曲线间上倾升2)a21,2,与Z,负相关,提供曲线向下倾舞复旦大学经济学院③寝k辱态点为原点,意味着价格水平无穷币价值不存在。实际上,该稳态点已被排除,因为2=0时,()=fmr(E)与前面没有边角解假设不符。复旦大学经济学院