风险投资与风险收益.doc

论投资风险价值
投资风险价值(Risk Value of Investment)就是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。风险的概念可以从经济学、保险学、风险管理等多角度进行定义，日前尚无一个为学术界和实务界普遍接受的定义。一般认为，风险是指在特定客观情况下，在特定期间内．某一事件预期结果与实际结果问的变动程度，变动程度越大，风险越大；变动程度越小，风险越小。这一定义首先确认风险是客观存在的，风险的存在是与客观环境和一定的财间、空间相关的。当这些条件发生变化时，风险也可能发生变化。其次，风险是预期结果与实际结果的变动程度，是可以测量的。
风险是客观存在的。风险是不依赖于人们的主观愿望而客观存在的，是由导致风险的各种因素作用的结果。这些因素是客观存在的，所以风险是客观存在的。风险具有负简性。凡是谈及风险的投资者总是从它的不利影响或不愿看到的结果谈起的。不确定性因素钉时会带来损失，有时会带来收益，但风险主要是发生的损失，是不确定因素消极的、负面的可能性。风险具有可测定性。运用现代数型统计方法，通过计算预期收益句方差，可以表示风险的大小。因为对于某种具体的投资，实际收益与预期收益的偏差是符合一定统计规律的，可以通过概率的力法来表示，然后再通过一定的数坦推导，估算出风险的大小。风险与收益的对立统一性。风险与收益是矛盾的两方面，既对立又统一，高风险要求的是高收益，低风险对应的必然是低收益，这是巾场经济自内竞争导致的结果。如果存在某项投资。具12低风险高收益的特征，那么征完全竞争的市场条件下，会行更多的投资者投资于该领域，导致投资品价格上涨，相应的收益宰F降，直至达到与风险相当的收益水平。投资者就是要在不同的风险与收益均衡点上找到
—个位自己效用达到最大的风险与收益组合。
风险管理是研究风险发生规律和风险控制技术的一门新兴管理学科。各经济单位通过风险识别、风险估测、风险评价，并在此基础上优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控制和妥善处理风险所致损失，期望以最小的成本获得最大的安全保障。风险管理在于以最小的成本实现最大的安全保障。实现这个目标，不仅取决于决策前识别、估测、评价风险是否全面正确，还取决于选挥的风险管理技术的运用以及对控制方案的不断修改，使其更加切合实际，这说明风险管理是个动态过程。
风险识别是风险管理的第一步，是指对所面临的以及潜在的风险加以判断、分类和鉴定风险性质的过秤。对风险的识别，—方面可以通过感性认识和经验进行判断；另—方面，也是更重要的，则必须依靠对各种客观的会计、统计资料进行分析、归纳和整理，发现各种风险的损害情况。风险许价是用某一尺度衡量风险的秆度。以便确定风险是否将要处理和处理的积序。对风险处理，需发生一定的费用。若所发生的费用超过出于风险事故所造成的损失，这样的处理措施就不值得采取。只有通过风险评价，才能判定为处理风险所支出的费用是否有效益。风险管理者绝不应期望处理面临的所台风险，企图使风险降到零。这在理论上不可能实现，在实务上其花费将是巨大的。根据风险评价的结果，为实现风险管理日标，选择与实施最佳风险管理技术是风险管理的第四步。实际中、通常采用几种管理技术优化组合，使其达到最佳状态。风险管理技术分为两大类：一为控制型技术；一为财务型技术。前者是为了避免