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收拾亚洲坏帐的烂摊子

作者: Laurence W. Berger, e Nast, Christian Raubach
来源:《麦肯锡高层管理论丛》
1997 年的金融危机重创了亚洲各经济体,如今坏帐危机又蠢蠢欲动,各国政府和银行须痛下
决心整顿方能避免危机
发生于 1997-98 年间的亚洲金融危机,最严重的后遗症莫过于持续恶化的坏帐问题,威胁着
区域内各国经济和银行的生存命脉。根据民间的估计,逾期放款总额已高达 2 兆美元—几乎
等于该区域 GDP 的 30%。然而,各国政府还未体认到问题的严重性:根据 Ernst & Young 出
版的?亚洲 2002 年逾期放款报告?,官方正式报告的数据仅占实际金额的一小部份(见图一)。
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银行大量资产无法创造收入的情况下,利润损失更是惨重。事实上,多数银行若在财务报表
上真实反映放款净值,早就该宣告破产了。由于亚洲政府或明确或含蓄地采取保护存款户的
立场,这些债务遂由所有纳税人共同承担,而在 1997-98 年间,纳税人已经付出 3700 亿美
元收拾烂摊子了。更糟的是,坏帐问题压抑了经济成长:原本可积极运用的资金都绑死在欠
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款不缴的贷款人身上──拖垮了国家生产力──而已无偿债能力的公司宁愿继续苟延残喘,
也不愿选择出清资产偿债。此外,随着逾期放款金额节节升高,银行的风险部位也转向,纷
纷投资政府有价证券和国外市场,不再加码贷款给本地企业(见图二),形成了全亚洲区的企
业信用危机。



解决这些难题绝非易事,原因是亚洲银行的经营哲学一向重视个人关系高于市场导向,以及
一旦打消坏帐,势必冲击它们的财务报表。但是,这类银行若迅速采取行动,是有机会可以
减轻冲击的,理由是催收帐款的价值──在对贷款人有利的司法制度下已然不彰──假以时
日即大幅滑落。我们的经验显示,只要银行尽速针对不良债权采取行动,有机会将催收率提
高两倍甚至三倍之多。然而,如果这些银行继续无视于这个问题的存在,将增加金融体系再
一次崩溃的风险,连续几年的经济成长低迷更是在所难免。
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政府也必须采取行动,解除市场运作的若干限制,鼓励成立处于萌芽阶段的银行不良资产处
理市场,并培植国营资产管理公司(AMC)解决坏帐问题。金融主管机关须严格要求问题贷
款的申报,处理破产官司的法庭也应整顿一番—这些都是不易作到的要求,但却极有必要,
如此亚洲银行才能转型成为更加市场导向的金融体系,符合世界潮流。

漫漫改革之路的一小步

好消息呢?我们已经看到改善的迹象。少数几家银行已积极地改造核贷流程,并成立有效、
自主的不良债权处理小组,成绩令人刮目相看。几乎各国政府都成立了资产管理公司,专门
接管和处理银行的逾期放款。踏出成绩不恶的第一步后,这些资产管理公司已经买下 3500
亿美元的银行坏帐,并成功收回其中 1100 亿美元。

尽管如此,许