医美产业深度报告-纵横拆解医美价值链.docx

医美产业深度报告
纵横拆解医美价值链
 
   
 
 
 
 
 
 
 
     
 
 
 
 
 
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按照消费的属性，我们将女生追求美的方式分为商品类消费和服务类消费，其中商品消费主要指护肤、彩妆；服务类消费主要系生活美容、医疗美容。从持久和层次性来看，彩妆、护肤/生活美容、医疗美容依次加深。
1. 横向拆解：后起之秀跃升医美大国，渗透率提升市场空间
. 后起之秀，跃升医美大国
医美即"医疗"+"美容"的结合，医是手段，美是目的，本质是用医疗手段进行美容，指运用药物、手术、医疗器械等医学技术对人的容貌和各部位形态进行修复与再塑的美容方式，具有一定创伤性和侵入性。
国际上近代医疗美容起源于 20 世纪初期，世界大战推动了医美行业的发展，以美韩为首的发达国家已培养出成熟的服务体系和监督机制。世界上关于整形美容技术的记载最早可追溯到公元前，但由于中世纪宗教盛行，整形美容技术在 19 世纪前发展十分缓慢。19 世纪末期的女权运动加速了整形美容外科的兴起，随后世界大战爆发，导致了大量组织缺损和畸形病例的产生，促使一部分以口腔颌面外科、耳鼻喉外科医生投入到整形美容外科的研究中，自此现代意义的"医疗美容"诞生。受惠于美国领先的临床医学，医疗美容的许多应用项目都是在美国诞生并发展成熟，自 20 世纪 30 年代发展至今，美国成为医美行业起步最早、市场规模最大、施行术例总数最多的国家。而作为全球医美渗透率最高的韩国，医美业兴起于 1988 年汉城奥运会，政府不遗余力推动医美业的发展，并于 2015 年制定了"到 2020 年吸引 100 万外国医疗游客、医疗观光收入达到 30 亿美元以上"的发展计划。
我国医美行业起步较晚，但发展迅速，医美市场从以矫正治疗为主的单一市场逐渐发展成揽括医疗治疗及美容美观的多样化市场。我国医美从建国后传入，至改革开放之后开始兴起，目前已进入快速发展阶段。20 世纪六七十年代我国整形外科仅开展以畸形矫正为主的手术，20 世纪 90 年代各大医院陆续设立医疗美容科，直至 21 世纪初中国医美行业才逐渐成型，并与国际接轨，成为我国经济中一个不可缺少的组成部分。即便起步较晚，由于国际上的医美技术已经成型，加之消费者观念的变化，中国的医疗美容业发展非常迅速。
我国医美行业进入快速发展阶段，2014-2018 年复合增长 %，2017 年医美项目数超越巴西成为全球医美第二大国家。根据 Frost & Sullivan 数据， 2014-2018年复合增长 %
，2018 年我国医美行业规模为 1217 亿元，同比增长 %，从医美项目数来看，2017 年中国医美项目数达 1020 万例，超过巴西成为仅次于美国的全球医美第二大国。
. "高频低价"轻医美迎风而上，有望持续高速增长
20 世纪 90 年代以来，医美技术迅速发展，肉毒素、激光脱毛、玻尿酸等医美新科技陆续诞生。1945 年，二战的爆发催生了鼻部整型，20 世纪 60-90 年代，硅胶假体隆胸、脂肪抽吸术、非手术整形依次产生。90 年代以来，医美技术迅速发展，肉毒素、激光脱毛、玻尿酸等医美新科技陆续诞生。
医疗美容科为一级科目，下设美容外科、美容牙科、美容皮肤科和美容中医科四个二级科目。按照是否进行手术，医疗美容可分为手术类与非手术类。手术类项目旨在从根本上改变/改善眼、鼻、胸等面部及身体其他部位的外观，非手术类项目主要包括注射及激光疗法等微整形术，可分为注射填充类、无创年轻化、激光美容等。一般经卫生部门行政许可设立的医疗美容机构均可开展上述两类项目。
非手术类医美项目（轻医美）由于无需手术，风险小且效果可逆，具有高频低价的优势，近几年在我国收入增长迅速。2014-2018 年非手术类医美项目收入 CAGR 约为 %，而2014-2018 年手术类医美项目收入 CAGR 约为 %。非手术类医美项目收入占比由 2014年的 38%提升至 2018 年的 41%，手术案例数占比预计由 2011 年的 59%提升至 2018 年的71%。目前玻尿酸注射、肉毒素注射、光子嫩肤、自体脂肪填充、超声刀、激光脱毛等已成为最受消费者欢迎的医美项目。根据 Frost & Sullivan 预测，2023 年非手术类医美项目收入预计达到 161 亿元，收入占比将达到 45%。
我国非手术注射型医美项目占比最大（%），其中玻尿酸占注射型医美比重最大（%）。在所有医美项目中，非手术类的注射型医美占据医美消费总次数的 %，远高于美国的 %和日本的 %。而