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差别存款准备金制度
为了完善货币政策传导机制， 促进金融
机构稳健运行，防范金融风险，督促金融机 构逐步达到资本充足率要求、降低不良贷款 比率，中国人民银行从2004年4月25日开 始实施差别存款准备金率制度。但是，从差 别存款准备金率制度实施效果情况看， 该政
策存在缺陷，需进一步加以完善。
一、差别存款准备金率制度简介
背景
2003年以来，金融机构贷款进度较快， 部分银行扩张倾向明显。 一些贷款扩张较快 的银行，资本充足率及资产质量等指标有所 下降。因此，借鉴国际上依据金融机构风险 状况区别对待和及时校正措施的做法， 中国
人民银行从2004年4月25日起对金融机构 实行差别存款准备金率制度，有利于抑制资 本充足率较低且资产质量较差的金融机构 盲目扩张贷款，防止金融宏观调控中出现
“一刀切”。
总体思路
差别存款准备金率制度的总体思路是， 金融机构适用的存款准备金率与其资本充 足率、资产质量状况等指标挂钩。金融机构 资本充足率越低、不良贷款比率越高，适用 的存款准备金率就越高；反之，金融机构资 本充足率越高、不良贷款比率越低，适用的 存款准备金率就越低。
二、差别存款准备金率制度的实施效果
直接收缩了商业银行流动性
制度实施后，资本充足率低于4%勺商业 银行将向人民银行多缴存款准备金，相应收 缩了其贷款总量，一定程度上限制了风险类 金融机构扩张风险资产。因此，差别存款准 备金率制度的施行，对维护区域金融安全和 促进金融市场合理有序发展提供了必要的 外部约束和强制监管。
警示效果明显
制度实施后，风险类商业银行按照“提 高贷款质量、降低不良存量”的思路，积极 改善盈利性和风险性状况，经营改革步伐明 显加快。一方面，商业银行采取精选优质客
户、适当上浮贷款利率和建立快速审贷机制 等手段提高经营效益；另一方面，通过加大 法律维权力度、设立专业处置部门、监控风 险贷款户收支等渠道盘活不良贷款， 制度的
警示作用已初步显现。
风险类商业银行经营管理更为审慎
制度实施后，风险类商业银行调整经营 思路，加强内部管理，部分盈利性指标、流 动性指标和安全性指标出现了积极变化， 整
体赢利水平和风险防范能力有所增强。
关键指标未根本改善，制度实施效果有 待提高
部分商业银行仍然存在资本充足率较 低、不良贷款率较高、存贷款比例快速上升、 中长期贷款比率和对流动负债依赖性比率 明显超标、风险加权资产比率恶化等问题， 表明其风险控制能力和资产总体质量仍停 留在较低水平，与其业务发展状况极不相符， 人民银行差别存款准备金率制度政策效应 有待进一步观察。
三、差别存款准备金率制度的主要缺陷 差别存款准备金利率不合理，未能体现
制度的惩罚性原则
商业银行按照差别存款准备金率制度 多缴存的存款准备金属于法定存款准备金 的范围，人民银行按照年利率 ％勺水平支付 利息。在当时资金面比较紧张的背景下，银 行间同业拆借市场加权平均利率和债券回 购加权平均利率接近％略高于存款准备金 支付利率。但该制度实施以来，银行间同业 拆借市场加权平均利率和债券回购加权平 均利率长期低于％商业银行缴存惩罚性准 备金获得的利息收入高于其动用该部分多 余资金从事货币市场业务的投资收益， 人民
银行实施差别存款准备金率制度的限制和 惩罚功能未能