金融经济学复习.doc

金融经济学复习.doc1、 请阐述金融学在资源配置效率方面关注的焦点。（5分）
金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。在微观层面，配置效率关注 的是经济参加者如何使用他们所拥有的资源来最优的满足他们的经济需要。在宏观层面，配 置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产出价值的地方。
2、 金融经济学关心的三个主要问题是什么？ （5分）
（1）个体参与者如何做出金融决策，尤其是在金融市场中的交易决策（2）个体参与者的这 些决策如何决定金融市场的整体行为，特别是金融要求权的价格（3）这些价格如何影响资 源的实际配置。
3、 解释信息不对称下的逆向选择和道德风险，（4分）并举例。（2分）
逆向耕：是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品必将把&的商品驱逐出市场的现象
举例：二手车市场
道德风险：是指个人在获得保险公司的保险后，降低防范意识而采取更冒险的行为，使发 生风险的概率增大的动机。 举例：保险公司（家庭财产险）
4、 解释偏好及其应满足的条件，偏好的基本假设有哪些？ （6分）经济学家采用效用函数 分析偏好有哪些好处？ （2分）P13
偏好就是参与者对所有可能消费计划的一个排序。
偏好是C上的一个二元关系，表示为它满足：①完备性：Va, bee, aNb或bN a,或两者都成立；②传递性：aNb且bNc,则aNc。
基本假设：①不满足性：如果a〉b,那么a>b；②连续性：Vc£C,集合（aeC： aNc} 和（beC： bNc}是闭的；③凸性：Va, bEC以及aG （0, 1）,如果a>b,那么aa+ （1-a） b > bo
效应函数作为偏好的描述处理起来更为方便，更加易于分析。
5、 在课程第二章中，我们是如何对一个经济体进行描述和定义的。（5分）假定在这样一 个经济体中，有现在和未来两个时期，第k个消费者的效用函数为Ug,Cki）,现在和未
来拥有的禀赋为（e^’e灯），证券市场结构为X,价格为S,假设消费者对证券持有量的选择
为。，请描述消费者的消费计划集，（2分）并给出一般意义上的消费者最优证券选择和市 场均衡的解，（3分）简要总结均衡求解的两个步骤。（3分）
经济体包括三个方面:①它所处的自然环境②经济中各参与者的经济特征③金融市场
6、课本29页第4题，前4问，(a) (b) (c) (d)(各2分，共8分)
考虑一个经济，它在1期有三个可能状态：Q, b和C:
证券市场包括证券1和2,它们具有如下的支付向量：Xi = 以及X2 =
[l；2;3]o它们的价格分别为Si和$2。
描述这个经济的支付空间。
写出这个经济的市场结构矩阵X。
考虑含有01单位的证券1和02单位的证券2的组合。写出这个组合的支付向
量。这个组合的价格是多少？
假设这个市场中总共有K个参与者。每个参与者的禀赋是1单位的证券1和2 单位的证券2。这时的市场组合是什么？市场组合的支付向量是什么？市场组 合的总价值是多少？
解：(a)这个经济的支付空间是R3：
'1 1 '
市场结构矩阵为X = 1 2 =[Xi, X2；
_ 1 3 _
组合的支付向量为01X1 + e2X2 =啊+ 02； 01 + 202； 01 + 302]，组合的价格是 01S1 +。2$2；
市场组合是K单位的证券1和2K单位的证券2,组合的支付向量为 [3K; 5K; 7K],组合的总价值是KS1+2KS2；
7、 在金融经济学中，我们是采用什么评判标准来判断资源配置的，(3分)什么情况下可 以说证券市场是一个有效市场。(3分)P26
帕累托(Pareto)最优，在不牺牲其他参与者的福利或使用更多资源的前提下，不能改 进任意一个参与者的福利。
如果证券市场允许参与者达到Pareto最优配置，它就叫有效市场。
8、 在Arrow-Debreu经济中，未来有两个概论相等的状态a和b,经济体中有两个参与者1
和2,他们具有的禀赋分别为：G： 100, (0,0) ； e2： 0, (200,50),两个参与者拥有
相同的效用函数U(c0,cia,cxh) = }ncQ +^-(lnclfl +lnciz；),请问均衡时的一阶条件 (Kuhn-Tucker条件)是什么？(5分)计算市场均衡时两个消费者的资源配置，均衡时有
几只状态或有证券，价格是多少？(5分)计算均衡时未来状态a和b的边际效用与现在的 边际效用之比，看看他们是否等于状态或有证券的价格，并从最优配置的角度说明其经济学 含义。(5分)P38
9、课本p46页第2题，其中(a)需给出mathematica的求解命令。(各2分，共8分) 考虑一个在1期只有一个可能状态的经济(在这种情况下不存在不确定性)。参与者1的0 期禀赋为100而1期禀赋